НабиуллинаРуководство ЦБ заявляет, что цели по борьбе с инфляцией удастся достичь даже в том случае, когда сбудутся негативные прогнозы. В конце 2016 года, по ожиданиям регулятора, инфляция снизится до 5-6%. Снижение ставки на 0,5% стало символическим шагом.

Руководитель банка Эльвира Набиуллина выступила с оптимистичным заявлением, что прогноз по инфляции на 2016-2017 годы улучшился. В 2017 году в банке ожидают 4%, несмотря на возможное воплощение новых рисков, после 5-6% годовых к декабрю.

Снижение ставки отчасти компенсировано ростом норматива на один процентный пункт по обязательствам банков (это касается иностранной валюты во всех сегментах и отечественной валюты – перед юрлицами-резидентами). ЦБ по-прежнему стремится решить проблему с переходом к избытку денег в экономике за счет трат Минфина из Резервного фонда. Переход к избытку ожидается в начале 2017 года (ранее его прогнозировали на осень).

Неофициально ЦБ заявляет, что действия Минфина обессмысливают рефинансирование банковской системы. Речь идет о том, чтобы меньше прибегать к Резервному фонду (от чего Минфин отказывается) и не увеличивать эмиссию ОФЗ.

Доклад регулятора о денежно-кредитной политике также сообщает о возможном появлении финансовых «пузырей». ЦБ сообщил о намерении с августа отказаться от послаблений для необеспеченных кредитов, которые вводились в 2015 году. Эльвира Набиуллина отмечает, что при росте необеспеченных кредитов у россиян произойдет и рост инфляции.

Для экономики ЦБ экономические условия выглядят более благоприятными, чем представлялись изначально, что не исключает для аналитиков банка вероятности возвращения к «нездоровой» модели роста. Эльвира Набиуллина отмечает, что новую модель видит в «здоровом консерватизме», дополненном поправками от ЦБ. Банк заявляет, что избыток денег в экономике сохраняет положительный переход. Хотя выход из рецессии ЦБ ожидается во втором полугодии, умеренное снижение ключевой ставки планируется уже сейчас.