Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что на Госуслугах заработал сервис социальных вкладов и счетов для малоимущих:

Социальные вклады и счета – продукт новый. Судя по условиям, которые Банк России опубликовал, это будут небольшие вклады объемом до 50 тысяч рублей, с особыми условиями и оформлением через Госуслуги. Сделано это в связи с тем, что там есть информация по всем социальным выплатам.

Честно говоря, я не думаю, что от введения от этого продукта могут выиграть банки, учитывая небольшие суммы, которые являются верхней границей для вкладов. Здесь для кредитных организаций нет очевидного плюса. Вот если бы было наоборот, если бы 50 тысяч рублей было нижней границей вклада, это было бы для банков уже заметно.

Кроме того, предполагается, что сумма в течение года находится на счету, но проценты с нее можно снимать ежемесячно. Так что я думаю, что цель внедрения такого продукта – научить малообеспеченных граждан формировать некую подушку финансовой безопасности, не расходовать сразу все доступные средства. Это наиболее вероятный вариант.

В этом есть смысл, поскольку малообеспеченные граждане зачастую, даже получая выплаты от государства, которых не планировали получить, тратят их сразу, в моменте. А так у них появляется шанс научиться обеспечивать себе подушку финансовой безопасности. И логично, что такие вклады предлагают с наилучшими условиями по процентным ставкам, хотя вклады эти и невелики.

Надо сказать, что, как правило, по некрупным вкладам и ставки предлагают небольшие. А тут условия принципиально иные достаточно понятные. А вот механизм этого продукта для меня пока неясен. То есть в самих условиях для вкладчика я не вижу никаких сложностей и проблем – он ведь может даже забрать свои деньги без потери процентов при досрочном закрытии счета.

Получается, что у вкладчика нет ограничений, и если по обычным вкладам начисляется минимальная ставка, то у него – полная. И вклад можно закрыть без потерь в любой момент, когда человеку это нужно. А кроме того, его средства застрахованы, поскольку к программе открытия таких вкладов и счет начали подключаться системно значимые банки.

Правда, появление соответствующего сервиса на Госуслугах можно воспринимать по-разному. Зачастую малообеспеченные граждане к Госуслугам относятся неоднозначно (потому что среди них много тех, кто не слишком хорошо ладит с современными информационными технологиями). Скажем, я спокойно пользуюсь многими сервисами Госуслуг и считаю их удобными и понятными, но среди граждан с невысокими доходами так считает меньшинство.

Так что, полагаю, государству следует провести некую разъяснительную работу в этой сфере. Нужно рассказывать людям, что подключение новых сервисов к Госуслугам, в том числе сервисов финансовых, наоборот, обеспечивает дополнительную защиту. К тому же удобно, что при этом можно все сделать в одном окне, больше не нужно куда-то еще ходить и что-то искать. Так что хотя поначалу появление на сайте госуслуг возможности пользоваться таким продуктом может не слишком повлиять на интерес малообеспеченных граждан к нему, в перспективе это влияние может вырасти.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что инвесторы уверенно наращивают вложения в паевые инвестиционные фонды:

У нас уже есть серьезные сигналы о том, что банки будут активно снижать ставки, и они их уже снижают по крайней мере по депозитам. Поэтому инвесторы закономерно ищут новые инструменты сбережения средств. И то, что касается именно консервативных видов инвестирования – облигации, например, – становятся для многих более интересным вариантом, чем ранее.

Все другие популярные инструменты – акции, недвижимость, драгметаллы – на сегодня имеют очень непредсказуемый доход, а облигации все же более предсказуемы. Думаю, именно поэтому инвесторы и выбирают такую консервативную тактику в период, когда надо переждать момент скорых изменений и все же где-то получить доход на фоне снижении ставок по депозитам.

Можно ли предсказать, какие финансовые инструменты окажутся популярными у россиян после снижения ставки, если оно произойдет? Вероятно, ПИФы на время останутся в их числе: на сегодня это один из более спокойных и надежных инструментов сбережения. А прочее очень сложно спрогнозировать.

Сейчас ищутся стратегии, которые дают больше эффекта именно от такой сберегательной позиции, нежели от риска каких-то вложений. Возможно даже, что появится некий новый финансовый продукт, который будет отвечать запросам граждан в нынешней ситуации. В любом случае, на поведение инвесторов оказывают влияние много факторов – от текущей обстановки до личной предрасположенности к рискам.

Хотя должна сказать, что, на мой взгляд, после серии потрясений, начатой еще пандемией, склонность к риску у российских инвесторов немного уменьшилась.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что международные резервы России достигли рекордного уровня:

Я не большой специалист в деталях структуры международных резервов, но в данном случае важно понимать, что это именно международные резервы. То есть они хранятся в определенных видах международных активов. Это не российские активы.

Раньше эти резервы у России были более диверсифицированы, что было связано в том числе с валютной высокой составляющей. Однако с некоторых пор у нас происходит наращивание доли золота в этих резервах вследствие отказа от ряда валют, которые в этих резервах присутствовали.

Золото в этом отношении является более универсальным видом активов, и потому увеличение объемов международных резервов в первую очередь происходит за счет него. Причем не только благодаря некоторому роста объема золота в резервах, но и благодаря серьезной динамике его стоимости на международных рынках.

По международной оценке физического золота, которое Центробанк имеет и покупает в физической форме, наши международные резервы должны увеличиваться автоматически даже без покупки Центробанком золота у золотопромышленников в силу его растущей стоимости. Это обстоятельство становится еще одним доводом в пользу того, чтобы Центробанк уходил от валют в международных резервах и переходил больше на золото.

Стоимость золота на международных рынках в последнее время не раз уже била рекорды. А вот как будет себя вести этот металл в дальнейшем, пока сказать сложно. Хотя вероятность продолжения роста цены золота все еще велика. В любом случае, изменение стратегии ЦБ относительно наших международных резервов в текущей ситуации, когда российская экономика даже без учета влияния коллективного Запада, сама по себе нестабильна, маловероятно. Думаю, что в ближайшей перспективе это вряд ли произойдет.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что средние ставки по вкладам опустились ниже 20%:

Корректировка ставок банками – достаточно ожидаемое явление. Связано оно с тем, что банки корректируют свою маржу от разницы процентных ставок по кредитам и депозитам.

Снижение спроса на кредиты влечет за собой снижение процентных доходов по кредитам – и возможность выплачивать проценты по вкладам также снижается. Поэтому банки корректируют свои ставки, чтобы получать доход на разницу процентных ставок.

А может ли это свидетельствовать о том что Банк России скорректирует ключевую ставку, я пока не могу сказать уверенно. К снижению ключевой ставки пока нет явных сигналов. Я имею в виду сигналы по экономике в целом – по инфляции, по ценообразованию, по тому, что происходит на самых разных рынках.

На мой взгляд, снижение ставок по вкладам со стороны банков и снижение ключа Центробанком связаны нечетко. Банки просто отстаивают свою экономическую позицию.

Что же касается вопроса, пора ли гражданам решать, что делать с лежащими в банках накоплениями, то здесь все зависит от стратегии граждан – от того, с какой целью они эти вклады осуществляли и на какой доход от них в принципе рассчитывали.

Да, пик ставок прошел, и, в принципе, было понятно, что он будет недолгим и будет корректироваться. А сейчас кредитные запросы рынка снижаются на фоне высоких ставок, и пока здесь не пройдет корректировка, разрыв между ставками кредитов и депозитов может даже увеличиваться.

Поэтому глобального изменения политики банков я пока не жду, хотя корректировка, как я уже сказала, ожидаема. Высокие ставки не могли держаться достаточно долго.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что банки станут выдавать потребкредиты с периодом охлаждения с сентября:

Если говорить о самом подходе, то период охлаждения потребительских кредитов действительно может быть полезен. Мошенники сейчас активно используют методику давления на человека, настаивая на срочности взятия кредита или снятия денег. И это нередко срабатывает, хотя мы давно говорим, что при принятии финансовых решений, да и при любой крупной покупке стоит взять небольшую паузу – условно говоря, досчитать до 10, подумать еще раз, нужно ли делать то, что вы собираетесь.

Но при давлении со стороны мошенников выдержать паузу непросто, а когда она дается самим банком, шансы одуматься у человека возрастают. Если его запугивали проблемами с родными, он может связаться с ними и уточнить, так ли все обстоит, как его уверяли. Что до длительности периодов охлаждения, то думаю, что они рассчитаны на основе неких средних показателей длительности давления. Да, период в 48 часов для кредитов на сумму свыше 200 000 рублей – существенно больше, чем 4 часа для кредита на сумму от 50 000 до 200 000, но при больших кредитах и давление со стороны мошенников значительнее.

И, наверное, потребуется проводить некоторые разъяснения среди населения, для чего эти 4 часа и 48 часов даются. Чтобы люди не просто сидели и ждали, пока пауза истечет, а обдумали все еще раз, оценили, насколько нужен предпринимаемый ими шаг. Может быть, была бы полезна некая памятка со стороны банков – ведь люди по-прежнему берут и самые обычные пользовательские кредиты, а не только поддаются мошенникам.

Что же касается того, что действовать эта мера начнет только с 1 сентября, то это условие, на мой взгляд, связано с необходимостью для банков подготовиться технически. На сегодня многие потребкредиты могут выдаваться сразу, в момент обращения – у банков уже сформирована соответствующая инфраструктура, особенно если заявки подаются удаленно. Это нужно перестроить. Финансовым маркетплейсам и микрофинансовым организациям также нужно подготовиться к изменениям в техническом аспекте.

Думаю, для отлаживания нового механизма может потребоваться работа экспертных групп: мало принять решение об охлаждении, нужно определить, кто за это будет отвечать, кто будет отслеживать, как конкретно это будет работать. Поэтому Банк России и попросил немного отложить вступление закона в силу. Да, к периоду летних отпусков, когда традиционно растет спрос на кредиты, системы едва ли успеют перестроиться, но к осенней волне кредитов подготовиться уже вполне реально.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что проект о едином QR-коде Госдума рассмотрит в январе:

Споры вокруг того, кто будет оператором использования при платежах единого QR-кода еще идут. Между тем и по поводу внедрения цифрового рубля Сбер недавно выразил опасения относительно технической и технологической готовности даже крупных банков к работе с этим видом валюты уже с 1 июля 2025 года. Предложили даже отложить начало этой работы до 2026 года. Хотя ряд банков и говорит о своей готовности, но сомнения на этот счет у многих еще есть, а однозначного видения ситуации в банковской системе нет.

Что касается непосредственно единого QR-кода, то ведутся еще споры о том, должен это быть QR-код банка или плательщика, то есть чей именно нам нужно вводить QR-код. Быть может, это код конкретного плательщика, и он им везде рассчитывается. Но это также может быть единый QR-код всей банковской системы. То есть идея его внедрения пошла дальше разными руслами.

Кстати, у продавцов есть свой единый QR-код, который они предлагают всем покупателям для оплаты их покупок. Но теперь речь идет о некотором переформатировании этого принципа.

А главное, остается неясным, насколько Банк России в таком случае сможет эти процессы контролировать и нужно ли это вообще. Поэтому на данной стадии очень сложно говорить о том, как это действительно заработает. Известно лишь, что затевается все это с тем, чтобы не было привязки к продавцу, как это есть сейчас. И с тем, чтобы покупатель мог использовать эти ресурсы.

Тестирование нового механизма должно состояться, но я бы согласилась со Сбером в том, что июль 2025 года – слишком оптимистичный срок даже для испытания нового механизма на федеральных площадках. Все-таки с цифровым рублем есть проблемы, главная из которых: как сделать так, чтобы он работал без привязки к интернету?

Если такого преимущества у него не будет, то отличие цифрового рубля от безналичных денег для граждан окажется непонятным и сам смысл его использования будет теряться. Он перестанет быть альтернативой наличным деньгам, когда нет интернета.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что власти одобрили идею МВД о праве следователей замораживать счета без суда:

На прошлой неделе мы встречались с сотрудниками МВД, которые серьезно озабочены проблемой мошенничества в банковской сфере. Масштаб операций, проходящих через такие мошеннические схемы, огромен – нам рассказывали, какой значительный объем средств за неполный год ушел со счетов россиян.

Связано это с неоправданным доверием, которое наши граждане испытывают к мошенникам. Строго говоря, все схемы, которые мошенники на сегодня используют, достаточно хорошо известны. О них рассказывают в новостях, их освещают в социальных сетях, о них говорится в листовках, которые раздают гражданам при поквартирном обходе участковые. А после эти же граждане приходят в полицию и пишут заявления о том, что мошенники обманули их ровно по той же самой схеме.

Отсюда возник вопрос, как еще можно повлиять на ситуацию, на каком этапе вмешаться. Кредитные организации стараются отслеживать подозрительные переводы, но случаев мошеннических действий с финансами граждан все равно очень много. Мошенники используют сложные когнитивные конструкции и оказывают столь серьезное психологическое давление, что многие мои коллеги, будучи людьми образованными и интеллектуальными, признавались, что, скорее всего, тоже попались бы на такие уловки.

Словом, кредитные организации не могут справиться с этим сами, и возникла идея о том, что следует наделить правоохранителей правом добиваться заморозки счетов без судебного решения – сразу, как только они усматривают признаки вероятных мошеннических действий. Как одна из мер противоборства с мошенниками эта мера может быть полезна. Но я надеюсь, что сперва она будет использоваться в тестовом формате, чтобы мы смогли понять, работает ли она и не могут ли проблемы, сопряженные с ее применением, перевешивать пользу.

В любом новом способе влиять на ситуацию с хищениями средств граждан желательно исключить вероятность перегибов, поэтому и я говорю про тестовый режим. Но эту меру мы обязательно должны попробовать, поскольку просто просвещения тут недостаточно. Люди говорят, что мошенникам удается ввести их в ступор – запугать, убедить, и они сообщают свои коды и пароли и перечисляют деньги, даже когда знают, что это может быть обманом. Так что нужно использовать максимум способов защиты.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что Центробанк остановил покупку валюты до конца года:

Все, что касается валютных операций, всегда очень сложно комментировать, потому что на курс валют влияет большое количество факторов. И любая новость может дать движение курса в любую сторону. На мой взгляд, вчерашнее заявление Центробанка о приостановлении с сегодняшнего дня покупки валюты на внутреннем рынке связано с завершением финансового года и исполнением бюджета.

То бюджетное правило, которое Минфин использует для формирования бюджета по экспортным и импортным операциям, то есть по выручке экспортеров, должно способствовать тому, что и без Центробанка на валютный рынок пойдут покупатели и продавцы. Поэтому Центробанк, чтобы немного смягчить ситуацию со спросом и предложением на валютном рынке и отчасти охладить этот спрос, и принял такое решение.

При этом регулятор говорил, что не в полной мере отказывается от валютных операций на внутреннем рынке, а просто приостанавливает торги. Поэтому я и говорю, что у меня сложилось впечатление, что тут на позицию ЦБ повлиял целый спектр обстоятельств: и конец финансового года, и необходимость формирования бюджета, и следование тому бюджетному правилу, которое установлено Минфином.

В дальнейшем в зависимости от ситуации Банк России может принимать решения о том, когда следует возобновить эти операции. А пока он должен увидеть, насколько принятая мера действительно влияет на что-то в долгосрочном периоде или у нее есть только краткосрочный эффект.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что просрочка по потребкредитам растет вместе с закредитованностью:

У роста просрочек по потребительским кредитам одновременно с закредитованностью граждан есть несколько причин. Начнем с того, что повышение ключевой ставки сказывается на ставках по вкладам, которые банки должны обеспечивать доходами от кредитов. Здесь банки оказались в двойной ловушке: чтобы предлагать те ставки по вкладам и депозитам, которые они сейчас предлагают, они должны выдавать кредиты по более высоким ставкам. И они готовы на это идти.

В то же время граждане, видя, что инфляционные процессы не останавливаются, думают, что депозиты – хорошо, но наращивают и потребительскую активность, в том числе за счет кредитов. Потребкредиты берутся даже на первоначальный взнос по ипотеке – а это сразу вдвойне увеличивает кредитную нагрузку на заемщика. Он с нею в какой-то момент перестает справляться, потому что доходы, к сожалению, такими темпами не растут.

Итак, закредитованность обусловлена тем, что у людей есть несколько кредитов. Так они обеспечивают покрытие кредитов по ипотеке, а покупают недвижимость в надежде на то, что это сохранит их накопления. Таким образом растет и сегмент POS-кредитования, то есть то, что касается приобретения товаров в кредит непосредственно в торговых точках.

Все эти процессы протекают в одном русле, и сейчас активно идет обсуждение вопроса о том, насколько повышение ключевой ставки действительно способно снизить потребительскую активность. Пока ее снижение замечается лишь на определенных промежутках времени, но в целом, особенно в преддверии новогодних праздников, она не снижается.

И так как инфляционные процессы нарастают в силу разных обстоятельств (скажем, в июле были повышены тарифы ЖКХ, что привело к дальнейшему росту себестоимости для многих предприятий – и они стали поднимать цены), то ситуация не разрешается. Здесь действует разом много факторов, что осложняет прогнозирование того, как же дальше экономика будет себя вести. Кроме того, есть ощущение, что вклады, которые сейчас предлагаются по высоким ставкам (они действительно становятся интереснее для инвесторов с целью получения дохода), способствует выводу инвестиций из проектов.

Все эти процессы, на мой взгляд, идут в рамках одной истории, поэтому закредитованность растет и дальше будет расти. Банкам, как я уже говорила, нужно обеспечивать высокие процентные ставки по депозитам. А с учетом требований ликвидности это можно сделать, только обеспечивая высокие ставки по кредитам. Соответственно, оснований надеяться на то, что заемщики будут все же выполнять свои обязательства, становится все меньше.

Эксперт Наталья Деркач рассуждает о том, что все больше граждан не справляются с обслуживанием задолженности по автокредитам:

Рост просрочек по кредитам всегда связан с риском. И не только с риском, а еще и с тем, что банки под такие кредиты вынуждены отчуждать деньги в резервы. А это снижает их уровень ликвидности. Поэтому банки тут оказываются в двойной ловушке: помимо того, что они не получают возврат вовремя по этим кредитам, они, в соответствии с требованиями Центробанка, они должны создавать повышенный объем резервов – больший, чем по обычным кредитам.

Поэтому банкам сейчас придется серьезно анализировать свою политику по выдаче как автокредитов, так и кредитов других видов. Потому что ситуация на рынке кредитования становится очень сложной. Те кредиты, которые еще было возможно брать (в том числе автокредиты) по достаточно доступным ставкам, которые существовали в последнее время, брались заемщиками без взвешенного учета своих возможностей. Соответственно, такие заемщики не всегда могут справляться с ситуацией и выполнять свои обязательства по кредитам.

Так что да, ажиотажный спрос на автокредитование был. Но он, похоже, и банками, и заемщиками не очень рационально и оптимально рассчитывался. Это привело к тому, что просрочки стали появляться все активнее, и я думаю, что это – только первый звоночек. В дальнейшем рынок кредитов будет испытывать еще более существенные сложности, потому что те кредиты, которые сейчас предлагаются, – это кредиты по еще более высоким ставкам. И заемщики, рассчитывая на свой предполагаемый рост доходов в будущем, на деле сталкиваются с потом с невозможностью обслуживать свой долг.

Но, повторю, для банков эта ситуация также представляет собой ловушку. Им ведь нужно куда-то размещать средства, которые они привлекают во вклады под достаточно высокие проценты. А кредиты здесь обладают все меньшей и меньшей надежностью. И то, что мы наблюдаем в секторе автокредитования, начнет происходить и в других секторах кредитования. Причем там ситуация может быть даже еще печальнее, поскольку автокредиты хотя бы являются обеспеченными, а в других сферах это не всегда так.