Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что Набиуллина допустила еще одно повышение ключевой ставки до конца 2023 года:

После того, как правительство в июне 2022 года отменило требование к российским экспортерам о продаже 50% валютной выручки, курс рубля отправился в свободное плавание. Фарватером цены стала психологическая отметка в 100 рублей за доллар. В августе 23-го «российский валютный борт» достиг своего пункта назначения. Настало время Центральному Банку созывать новый «совет в Филях» и стараться скорректировать курс национальной валюты, не допустив дальнейшую девальвацию.

Начиная с июля текущего года, Банк России уже 4 раз подряд повышает ставку, подняв ее с 7,5% ровно в два раза — до 15%. Сейчас, по мнению председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, учетная ставка находится вблизи необходимых значений, чтобы сдержать раскручивающуюся спираль инфляции. Данная спираль — это взаимодействие двух процессов: процесса роста заработной платы и процесса роста цен. В связи с ростом цен работники требуют повышения заработной платы, однако рост доходов увеличивает денежную массу, что ведет к дальнейшему росту цен и т.д.

Однако исключать еще одного увеличения ставки до конца года Эльвира Сахипзадовна не стала: «Ставка может остаться на этом уровне в этом году, но может быть и еще одно повышение». Такое заявление было сделано на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению основных направлений ДКП в 2024-2026 годах.

Главным же инструментарием контроля курса рубля в руках Центрального Банка остается Указ президента от 11 октября об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами в объемах и в сроки, «которые будут установлены правительством». Именно это решение главы государства позволило нацвалюте отступить от барьера в 100 рублей за доллар и двинуться в сторону 90. Собственно, текущими ориентирами для рубля как раз и выступают ближайшие психологические отметки — 90 и 85.

Озвученные ранее задачи банковского регулятора — это возвращение потребительских цен к таргетированному уровню в 4%. Именно увеличивающееся расхождение реальных цен от ориентиров — в середине лета инфляционные показатели перевалили за 7% — стали фундаментальным триггером для недавних действий ЦБ РФ. Ближайшее заседание Банка России состоится 15 декабря. Помимо размера учетной ставки, будет любопытно услышать сопроводительное заявление регулятора и узнать, куда дует монетарный ветер в кулуарах банка, а также планы по денежно-кредитной политики на 2024 год.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что каждый шестой опрошенный инвестор в России живет только на доход от вложений:

К 2023 году в России сформировался интерес к финансовым продуктам и инвестиционному заработку. Российский фондовый рынок пошел по стопам «иранского экономического чуда», когда местный рынок акций сумел показать уверенный и стремительный рост на фоне западных санкций — за последние 5 лет иранский индекс TEDPIX вырос в 16 раз.

Индекс номинирован в иранских риалах. Реальный курс риала к доллару с 2017 года упал в 8,2 раза — с 39 000 риалов за доллар до 320 000 риалов в октябре 2022 года. То есть значительная часть роста иранского рынка произошла из-за девальвации местной валюты.  Конечно, не стоит проводить стопроцентные параллели российской модели с персидскими коллегами: финансово-инвестиционный арсенал России является более диверсифицированным и предлагает инвестору больше продуктов для вкладов. Ставка по вкладам уже превысила 13% годовых и, в отличие от Ирана, она превышает уровень официальной инфляции.

Также обесценивание рубля происходит гораздо меньшими темпами, чем у иранского реала. Однако схожие моменты превалируют — интерес местного населения к акциям локального рынка сейчас набирает свои обороты. Явление закономерное, ведь только с начала 2023-го российский фондовый индекс ММВБ увеличился практически на 50%, вплотную приблизившись в сентябре к отметке в 3300 пунктов. Отечественные ценные бумаги растут, а с ними и интерес населения.  

Нет, инвестиционный доход сейчас нельзя назвать основным источником заработка у россиян, «Только 15% опрошенных инвесторов в России полагаются исключительно на свой инвестиционный доход», — показало исследование компаний «СберЖизнь Страхование» и «Работа.ру». Исследование также показывает, что 44% россиян проявляют интерес к инвестициям, причем 20% планируют начать свой инвестиционный путь. Но тренд в сторону получения пассивного дохода помимо официально заработка явно прослеживается.

Новое поколение инвесторов обращает внимание на пассивные инструменты накопления по нескольким причинам. 43% респондентов назвали своей целью увеличение дохода, 37% ищут дополнительный источник дохода, а 31% стремятся накопить капитал на будущее. Примерно каждый пятый человек (21%) откладывает деньги на такие цели, как недвижимость, образование детей или выход на пенсию. Интересно, что 18% россиян начали инвестировать, вдохновленные друзьями, а для 15% инвестиции являются единственным источником дохода.

К основным барьерам для инвестиций относятся недостаток знаний (44%) и отсутствие интереса (23%).

Если же рассматривать инструменты капиталовложения наших соотечественников, то самым популярным способом сбережений и инвестиций по-прежнему являются банковские депозиты. Результаты исследования также проливают свет на горизонты инвестиционных вкладов. Почти половина инвесторов начали свой путь со скромных вложений до 10 тысяч рублей, четверть — от суммы с 10 до 50 тысяч рублей. При этом 13% инициировали инвестиции на сумму 50-100 тысяч рублей, 8% — на 100-500 тысяч рублей, и лишь 4% выделили на инвестиции свыше 1 миллиона рублей.

Прежде, чем начать свой увлекательный инвестиционный путь, рекомендуем полноценно и качество ознакомиться с данной сферой, основными инструментами и потенциальными рисками, чтобы этот путь был более приятен, а главное — приносил желаемые результаты.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что в Госдуму внесли законопроект о регулировании майнинга:

Майнингу в России быть! Именно так решили в Госдуме, куда на днях был внесен законопроект о регулировании майнинга. Авторы документа — 16 депутатов, среди них глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, зампред Госдумы Алексей Гордеев, а также замглавы комитета Госдумы по информполитике Антон Горелкин. Суть проекта — определить механизм функционирования добычи криптовалют в юридическом поле РФ, прописав в законе, какие действия являются легитимными, а от каких стоит воздержаться. Перейдем к сути вносимого на рассмотрение проекта.

Согласно законопроекту, майнеры смогут с 1 января 2023 года продавать добытую цифровую валюту двумя способами. Первый — через иностранные системы без соблюдения закона о валютном регулировании. Второй способ — через специальную площадку, которая будет создана в России в рамках экспериментального правового режима. В обоих случаях о сделках нужно будет уведомлять ФНС. «Главное, товарищи майнеры, налоги платите и «выпиливайте» свои монеты спокойно», — решили в РФ. А если точнее: решили реализовать добытые токены за рубежом — пожалуйста, а вот продаете в России — добро пожаловать в нашу «специальную песочницу» с обязательными членскими взносами в ФНС.

Контролировать соблюдение закона будет федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный кабмином РФ. Помимо функций контроля, новый законопроект устанавливает запрет на рекламу криптовалюты неограниченному кругу лиц, но делает исключение для майнинга цифровой валюты.

Что касается ориентировочных сроков вступления в силу и имплементации нового закона, то по мнению Анатолия Аксакова отсчет идет на недели. Закон планируют принять в декабре, а начать действовать он должен с 1 февраля 2023 года. Цифровая эра продолжает наступать достаточно буднично и незаметно.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что в банках наблюдается наплыв желающих снять наличные рубли и валюту:

На днях США подготовили новый пакет санкций против Российской Федерации. В черные списки попадут ключевые структуры Московской биржи — Национальный расчетный депозитарий и Национальный клиринговый центр. Блокирующие меры против НКЦ потенциально могут привести к полной остановке биржевых торгов долларом в России. При этом в Банке России заявили, что торговля долларом и евро в случае введения санкций в отношении группы «Московской биржи» или ее членов продолжится, также сохранится возможность устанавливать официальный курс рубля к этим валютам.

На фоне этих опасений, а также эскалации геополитической обстановки через введение частичной мобилизации на территории РФ, население страны активизировало свой интерес к наличным деньгам. Причем снять стараются не только традиционные валюты ухода от инфляционного риска (евро и доллары), но и сам рубль. Тем более, стремительный рост потребительских цен в Европе и США снизил до минимума инфляционный разрыв между рублем, евро и долларом.

Что касается процедуры снятия иностранной валюты, то лучше обеспокоиться данным вопросом заранее. Большинство банков столицы требуют за несколько дней заказать необходимую валюту и уже потом приходить за ее снятием. Бывают и исключения: некоторые отделения того же «Сбера» могут на месте обналичить нужную сумму через кассу, но лучше не испытывать судьбу и действовать согласно рекомендациям банка о предварительном звонке-заказе.

С возможностью снятия разобрались, другой вопрос: по какому курсу оно происходит? Сразу скажем — не по рыночному, отрицательное сальдо где-то больше, где-то меньше, но в целом составляет 5-17 рублей: от 62,5 до 77,61 руб. за доллар и от 65,5 до 77,63 руб. за евро. (Биржевые курсы пятницы — 58,45 руб./$ и 56,7 руб./€.). Покупать валюту во время ажиотажа — это значит точно потерять (и порой немало) на конвертации и надбавки за обналичивание. Каждый решает сам. Если деньги нужны здесь и сейчас, то делать нечего — приходится с этим смириться. Если же есть возможность подождать спада повышенного спроса, то не стоит ей пренебрегать. В такое время обычно зарабатывают именно конверсионные институты и фирмы, а не потребитель.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что вдвое больше россиян стали считать рубль лучшей валютой для сбережений:

В предыдущем комментарии мы отмечали, что взор граждан РФ в виду роста геополитической напряженности и, как следствие, трудностей в приобретении наличных долларов и евро все больше устремляется на альтернативные Западу валюты – китайский юань и турецкую лиру. Однако сейчас, помимо внешних переориентаций валютных потоков, стал наблюдаться повышенный спрос россиян к внутреннему рынку, а именно — к российскому рублю.

Причины таких изменений лежат на поверхности. Кроме уже обозначенных проблем в покупке денежных единиц бивалютной корзины это стремительное укрепление нацвалюты. Последний раз курс в 50 рублей за доллар наблюдался в мае 2015 года.  Однако говорить сейчас о том, что гринбек переходит в массовое наступление, еще рано.

С точки зрения технического анализа, ключевой момент для данной пары находится у уровня 56,5-57. Рядом с ним располагаются крупные объемы фьючерсных контрактов секции FORTS. Если от этой зоны поддержки цена продолжит свой бычий тренд, то ориентирами роста выступят психологические границы 70 и 75 рублей за доллар. Именно эту зону, комфортную для нашего рубля, выделил глава Сбербанка Герман Греф на своем июньском выступлении.

Что касается фундаментальных причин, то здесь решающим аспектом будет позиция ЦБ РФ касаемо дальнейшего курса монетарной политики страны. Данная стоимость рубля уже не является оптимальной для пополнения казны России. Основная выручка сейчас по-прежнему идет от продажи энергоресурсов. Продаются они за доллары, и низкий курс американской валюты — это недополученная прибыль в виде налогов. Этот фактор может заставить российского регулятора начать совершать валютные интервенции на рынке.

Еще одним инструментом в стабилизации курса национальной валюты может выступить концепция нового бюджетного правила, озвученная главой Минфина Антоном Силуановым. В новом подходе расходы страны должны определяться исходя из умеренно оптимистичного уровня нефтегазовых доходов. Его цель — дать возможность бюджету с новой силой сберегать резервы от высоких цен на нефть, а также уровнять текущий профицитный платежный баланс РФ. Именно сегодняшний перекос в сторону экспорта над импортом вызывает такое мощное укрепление рубля.

Возвращаясь к теме сегодняшней статьи, увеличению накоплений сограждан в рублях, любопытно будет привести цифры этой валютной переориентации на внутренний рынок. По сравнению с началом года граждане нашей страны почти в два раза чаще стали называть рубль лучшей валютой для хранения своих резервов, при этом доллар и евро такими считают в два-три раза меньше опрошенных. Теперь свое предпочтение российским дензакам отдают 43% респондентов, на долю доллара и евро теперь приходится лишь 12% и 5% соответственно. Для контраста — в январе доверие к бивалютной корзине было на уровне 45%. Дальнейшие перспективы западных валют будут во многом зависеть от геополитической обстановки и мировой валютной конъюнктуры рынка. Снижение общемировой напряженности может позволить вернуть частичный интерес к евро и доллару.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что интерес россиян к неосновным валютам вырос в десятки и даже тысячи раз:

Куда бежит рубль во время кризиса? На фоне текущего роста геополитической напряженности и, как следствие, санкционных рестрикций Запада на экономику РФ, «шелковые пути» капитала и мировых валют претерпевают существенные изменения. Как известно, 21 марта российский бизнес обязали продавать валютную выручку —  конвертировать в рубли нужно не менее 80% иностранной валюты. Поступление долларов в казну стало сходить практически на нет. Вкупе с высокими процентными ставками по депозитам привлекательность бакса в стране резко снизилась. Но свято место пусто не бывает, и российский потребитель стал искать, в какие валюты вкладывать свои честно заработанные дензнаки.

Первым, к кому обратился взор наших соотечественников, стал Китай. Поднебесная – крупнейшая мировая экономика, производящая все и вся, начиная с детских игрушек и заканчивая сложным IT-оборудованием. Тем более, курс юаня чувствует себя достаточно уверенно по отношению к американскому гринбеку, находясь уже более 7 лет в диапазоне 6-7 юаней за доллар. Уже сейчас можно отметить мощный всплеск активности и рост валютных операций с китайским юанем и турецкой лирой на Мосбирже. Причем рост исчисляется не единицами, а десятками раз – в 182 и 20 раз соответственно увеличились объемы покупки данных валют по сравнению с весной 2021 года.

Однако банковский сектор только готовится открыть китайские вклады широкому потребителю, что еще больше вызовет ажиотаж спроса. Интерес же к валюте «жемчужины Средиземноморья» вызван довольно серьезной волной миграции россиян на турецкий берег из-за геополитической обстановки внутри страны. Тем не менее одними юанями и лирами интерес российского капитала удовлетворить сложно. Следующие варианты валютной диверсификации оказались более соседскими.

Также в 2022-м частные лица впервые стали совершать сделки с белорусским рублем. Большая часть заслуг в бурном росте спроса на альтернативные валюты принадлежит физическим лицам, валютные операции юрлиц (брокеров, инвестфондов и тд) увеличились не так резко. Для сравнения: с парой китайский юань/российский рубль объем сделок юрлиц вырос в восемь раз, турецкая лира/российский рубль — в 11 раз, белорусский рубль/российский рубль — в 33 раза, казахстанский тенге/российский рубль — в 35 раз. Росту валютного оборота с перечисленными выше валютами также будет способствовать послабление от ЦБ РФ, который 16 мая разрешил физлицам переводить до $50 тыс. за рубеж. Ранее лимит составлял $10 тыс. Настало время перемен, ждать осталось недолго.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что Банк России будет и дальше смягчать валютное регулирование:

В нашем предыдущем обзоре мы разбирали перспективы по рублю, выделив ключевые цели продаж — 80 и 77. Однако российская валюта сумела превзойти эти ожидания и в моменте, а именно 8 апреля, практически коснулась отметки 70 рублей за доллар. Это произошло на срабатывании стоповых ордеров покупателей, рынок за день «проскользил» более чем на 5 рублей. Но тут же цену обратно выкупили, вернув ее к предыдущей зоне накопления близ 80-й фигуры. Технически пара доллар-рубль просто вернулась к скоплению фьючерсных объемов рынка, откуда произошел крайний «поход на Юг», падение котировок.

Что касается фундаментальных причин, то тут особняком стоит позиция регулятора — ЦБ РФ. В период высоких цен на энергоносители продажи «черного золота» и газа становятся наиболее выгодны государству. Но есть одно но. Несмотря на заявления правительства о планируемом переводе продаж недр земли в рубли, пока все транзакции по ним проходят в американской валюте. Соответственно, низкий курс гринбэка становится невыгоден. А меры, которые Центральный Банк стал использовать после событий 24 февраля и обрушения курса рубля направлены исключительно на поддержание национальной валюты. Прежде всего, это взлет банковских ставок до 20%, запрет обмена наличной валюты и обязательство экспортеров переводить 80% выручки в рубли. Эффект от этих мер, помноженный на высокие цены голубого топлива в отопительный сезон, оказался по-настоящему внушительным: доллар-рубль сумел на день опуститься ниже, чем до всплеска геополитической напряженности. Пришло время чуть сбавить обороты и немного отпустить вожжи банковской поддержки.

Первыми шагами на этом пути стали снижение процентной ставки до 17%. Помимо этого, ЦБ отметил, что годовая инфляция продолжает расти в силу эффекта базы, но темпы существенно замедлились, в том числе благодаря курсу рубля. Также регулятор допустил возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Далее послабления получили валютные операции. В конце прошлой недели ЦБ объявил о смягчении валютных ограничений. С 11 апреля 2022 года была отменена установленная ранее комиссия в размере 12% на покупку валюты через брокеров. Также Центральный Банк разрешил банкам продавать населению наличную валюту — но только ту, которая поступила в кассы банков не раньше 9 апреля.

Следующим шагом по выправлению слишком укрепившегося курса рубля могут стать послабления для экспортеров, например, снижение обязательной продажи валютной выручки с нынешних 80% до 50-60%. Все эти меры направленны на остановку стремительного укрепления рубля и выравнивание его в определенном средневзвешенном диапазоне.

Пока про четкие границы говорить преждевременно, стоит посмотреть, как поведет себя цена близ ключевых психологических уровней — 80,90 и 100 рублей за доллар. Скорее всего, они и станут тем самым валютным коридором рубля на ближайшие несколько месяцев. Единственное, про что не стоит забывать — это геополитические риски. Поскольку потенциальная эскалация геополитической напряженности позволит денежным знакам Америки быстро отыграть текущие потери против рубля.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что средний курс российской валюты прогнозируют в диапазоне 88–97 рублей за доллар:

После всплеска ажиотажа курс доллара перешел в фазу нисходящей коррекции. Есть на финансовых рынках известный постулат, что во время кризиса богатые богатеют, а бедные беднеют. Это вызвано тем, что люди во время паники и ажиотажа начинают принимать эмоциональные решения, не взвешивая все доводы «за» и «против». Такой же сценарий мы могли наблюдать в конце февраля, когда уровень геополитической напряженности раскалился добела.

Наших соотечественников от покупки доллара не останавливали ни максимально раздутый курс гринбека, ни спред-комиссия банков, иногда доходившая до 50 рублей. То есть тем, кому «особо повезло», покупали зеленые банкноты за 150-180 рублей. К сожалению, сколько бы об этом ни предупреждали эксперты и ни учила история, всегда найдется группа людей, совершающих эмоциональные решения вопреки логике. Это особенность человеческой психики.

Если говорить языком цифр, то пиковые значения доллара на рынке находились на отметке чуть выше 150. После того, как российский ЦБ повысил ключевую ставку до 20% и заставил крупнейших экспортеров страны переводить 80% выручки в рубли, «американец» перешел в фазу нисходящей коррекции. Ближайшие психологические уровни поддержки доллара располагались у отметок 100 и 90. От первого уровня цена сумела в моменте отскочить до 120 рублей, однако медвежий (нисходящий) сантимент рынка не угас и наступление продавцов продолжилось дальше.

Подойдя к следующей важной отметке, 90 рублей за доллар, национальная валюта замерла в ожидании итогов переговоров России и Украины в Стамбуле, датированных 29 марта. Вчерашний диалог РФ с Украиной в рамках переговорного процесса завершился довольно продуктивно. Об этом заявил глава Российской делегации Владимир Мединский. 

На фоне снижения геополитической напряженности крупные инвесторы начинают распродавать так называемые защитные активы — это, в первую очередь, американский доллар и золото. То есть сейчас у рубля появляются дополнительные стимулы для укрепления. Эти события сразу сказались на графике цены валютной пары доллар-рубль. Котировка сумела одним импульсом пробить уровень 90. Сейчас ключевой момент — сумеет ли пара закрепиться под пробитым уровнем, сделав его ретест (повторное касание и отскок вниз) снизу вверх. Если попытка закрепления будет удачной, следующие форпосты быков (покупателей) находятся на отметке 80 и 77,5 рублей за доллар.

Однако не стоит забывать и о негативных факторах для нашего рубля. В первую очередь, это сам доллар. Американский ЦБ (ФРС) в начале мая планирует на своем очередном заседании продолжить жестко бороться с ростом инфляции путем повышения ставок по депозитам, это может позволить доллару отыграть часть текущих потерь. Второй фактор — новый штамм коронавируса, активно распространяющийся сейчас по территории Поднебесной, вызывающий снижение потребления нефтегазовых источников энергии. Это оказывает давление на котировки черного золота, которое после деэскалации геополитической напряженности может снова оказывать существенной влияние на стоимость рубля. С учетом этих факторов равновесная цена российско-американского курса может до лета «застрять» в коридоре 85-100 рублей за доллар.

Но опять же, потенциальное возобновление роста геополитической напряженности позволит денежным знакам Америки быстро отыграть текущие потери против рубля. 

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что курс доллара на Мосбирже снизился до 100,2 рубля:

В спокойное время политические события редко влияют на поведение курсов основных валют. Однако когда политическая напряженность растет и происходит эскалация конфликтов различного генеза, политические новости оказывают сильное влияние на курсовую конъюнктуру. Что мы и наблюдаем сейчас на российском рынке. На фоне увеличивающихся санкций Запада люди начинают закупаться долларом практически по любому курсу, стараясь работать на опережение. Однако всплеск такого спроса на валюту заставляет банки увеличивать комиссию за обменные операции, потому что наличные из банкоматов забираются, наблюдается дефицит наличных средств. Чтобы остановить это, банки начинают увеличивать комиссию (спред) за операции.

Если в обычное время банковский спред составляет 1-2 рубля, то в текущем моменте спред некоторых банков составляет порядка 70 рублей. То есть цена покупки и продажи долларов отличается. Продать доллары банку вы можете по 80 рублей, а купить по 150 рублей. Потолок пробивается с каждым часом. Но это не настоящий рыночный курс. И это нужно учитывать, когда вы собираетесь покупать иностранную валюту.

Общие рекомендации для тех, кто собирается рассмотреть покупку долларов или евро. Во-первых, обязательно смотрите в онлайн-банке обе цены: цену покупки и цену продажи. Разница между ними, или спред, на фоне повышенного спроса, как мы уже говорили, выросла во много раз. Но средний курс находится где-то посередине. Плюс надо учитывать, что в выходные дни спрос увеличивается. В выходные дни спред расширяется и в обычное время, не только в текущей ситуации. Это происходит и потому, что основные обменные институты в выходные дни не работают, биржи закрыты. Соответственно, и сейчас мы максимальные спреды можем увидеть в выходные дни. Это нужно учитывать.

Чтобы понять средний курс валюты, нужно посчитать среднее арифметическое между ценой покупки и ценой продажи. Разница между ценой покупки 150 и ценой продажи 80 — 70 рублей. Если мы посчитаем, то получим средний курс 115 рублей. Также можно порекомендовать отслеживать средний курс на независимых площадках, а не в онлайн-банкинге. В выходные, когда биржа не работает, есть смысл смотреть криптодоллар. Чтобы не попасть на невыгодный курс, когда вы, например, находитесь за границей, не рекомендуется снимать доллары с рублевых карт и расплачиваться рублевыми картами. Скорее всего, покупки проведут по самому не выгодному для вас курсу.

Также нужно быть аккуратными с зарубежными ресурсами. Самое главное — сохранять голову холодной. Во время ажиотажа происходит самый невыгодный обмен, покупка и т.д., потому что спреды раздуваются максимально. Это защитные меры банка для того, чтобы люди не забрали всю наличку из банкоматов и офисов. Поэтому комиссия ставится максимальной, а вы максимально переплачиваете за покупку валюты.

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что ЦБ может вернуть рубль к отметке 70 за доллар:

В начале 2022 года Российская национальная валюта оказалась под мощным прессингом. С одной стороны давление на нее оказывает санкционная риторика Запада из-за «потенциального военного вмешательства РФ против Украины», с другой стороны – бурный рост потребительских цен внутри страны. Укрепление американского гринбека происходило даже на фоне роста давнего «союзника» рубля — нефтяных котировок. В первых числах января наш целковый гознак позволил доллару взять ключевой психологический уровень 75 и устремиться к следующему рубежу – 80 рублей. Взяв эту стратегическую отметку в конце января, бакс решил сделать передышку, и на данный момент времени откатывается в зону 75-й фигуры.

Текущая поддержка национальной валюты пришла со стороны регулятора. 24 января ЦБ РФ объявил на своем сайте, что прекращает покупать иностранную валюту в рамках бюджетного правила. «Решение принято в целях повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков», — пояснил Банк. Вторым инструментом в арсенале Центрального Банка традиционно остается калибровка курса рубля при помощи процентной ставки. Сейчас ключевая ставка продолжает уверенно двигаться к значению 10%. Как раз в эту пятницу состоится очередное заседание Российского банковского регулятора, где, по мнению аналитиков, мы увидим повышение экс-«ставки рефинансирования» сразу на один процент – с текущих 8,5% до 9,5%. Все эти меры направлены на то, чтобы снизить продолжающийся рост инфляции и стабилизировать котировки «золотого червонца» в рамках предыдущего диапазона «средних» цен — 73-76 руб. за доллар.

К чему может привести дальнейшее укрепление рублевых котировок? В первую очередь, это должно хоть немного снизить импортные цены закупок и на время приостановить маховик импорта инфляции со стороны Запада. Потребительские цены растут сейчас в общемировом масштабе из-за мягкой денежно-кредитной политики мировых регуляторов — ФРС и ЕЦБ. Видя рост цен в Еврозоне и за океаном, экспортеры зачастую устанавливают стоимость товаров для внутреннего рынка с оглядкой на мировые цены. Таким образом, более дорогой рубль может оказать сдерживающее влияние на рост цен. Однако ждать существенного роста российской валюты пока достаточно рано. Геополитическая напряженность никуда не пропала — буквально на днях пришло известие со стороны нового канцлера Германии Олафа Шольца о «далеко идущих» санкциях против России.

Также лимитировать рост рубля может текущая «ястребиная» позиция американского банковского регулятора, ФРС, в отношении своей будущей монетарной политики. Уже сейчас идет снижение темпов бюджетного стимулирования — выключение печатного станка США, а также приближается дата первого потенциального повышение ключевой ставки — март 2022 года. Что касается технической картины валютной пары доллар-рубль, то сегодня ключевой момент — возращение котировок к отметке 75. Если рубль сумеет продавить эту поддержку и закрепиться ниже, следующими отметками выступят значения в 73 и 70₽ за доллар.