Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что российский рынок акций открылся резким снижением на фоне угрозы санкций:

Сегодня наш фондовый рынок открылся весьма ощутимым снижением. Индекс ММВБ снизился на 1,38%, РТС – более чем на 3,5%, значительно снизился курс рубля. Причиной таких значительных колебаний стали сообщения о новом пакете санкций США. Одним из наиболее важных ограничений станет запрет на покупку суверенного долга России.

Но уже к обеду индексы немного отросли, в ожидании возможных уточнений параметров предполагаемого пакета санкций. При этом буквально вчера наш фондовый рынок демонстрировал бурный рост, рубль значительно укреплялся на фоне прямо противоположных новостей о возможной двусторонней встрече президентов России и США. Таким образом, именно политическая повестка, а не экономика, определяет сейчас настроения на фондовом рынке нашей страны.

Макроэкономические показатели России достаточно хороши, цены на нефть находятся на высоких уровнях и это является значительным фактором, сдерживающим от развития негативного сценария. Как только в отношениях России и США возникнет какая-то определенность, при отсутствии значимых санкционных рисков рынок может значительно вырасти. В любом случае, основное внимание сейчас стоит уделять новостям из области политики и не предпринимать необдуманных действий, а еще лучше — понаблюдать за развитием ситуации со стороны.

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что приток инвестиций в Россию за неделю вырос в три раза:

За последнюю неделю наблюдается небольшой приток средств в фонды, специализирующиеся на российском рынке, в отличие от оттока средств в предыдущем периоде. В абсолютном значении суммы пока невелики, но налицо возможная смена тренда. Это означает, что зарубежные инвесторы оценили курсовые риски и риски неблагоприятных событий в России (в том числе и связанные с пандемией), как приемлемые.

Парад карантинов, накрывший мир, и ожидание связанных с этим очередных мер центральных баков по смягчению и без того мягкой денежно-кредитной политики, выборы в США, подталкивают инвесторов к поиску вложений средств с положительными ставками доходности. На этом фоне Россия смотрится вполне привлекательно. Банк России, скорее всего, не будет понижать ключевую ставку, при этом контролируя курс рубля. Политическая ситуация в целом остается достаточно спокойной.

Для того чтобы уверенно говорить о смене тренда в поведении инвесторов, стоит подождать еще 1-2 недели, так как снижающиеся цены на нефть могут резко изменить настроения и отток средств возобновится.

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что чистый отток капитала из России с начала года вырос на 65,9%:

Риски растут, капитал уходит. Центральный банк опубликовал данные об усилении более чем в 1,5 раза, по сравнению с прошлым годом, оттока капитала из России. Также снизилась доля нерезидентов в ОФЗ. Инвесторы покидают гавань под названием «Россия» и ищут более приемлемое размещение своим капиталам. Этому есть несколько причин.

Во-первых, наблюдается общая тенденция сокращения присутствия инвесторов на развивающихся рынках. Во-вторых, вокруг России нарастают геополитические риски. Это и Белоруссия, и Карабахский конфликт, и Киргизия, и ситуация с Навальным. В США все ближе выборы, а в этой ситуации Россия часто используется как пугало для демократической общественности, что тоже не придает уверенности инвесторам. В-третьих, и это касается в первую очередь облигаций, возникает уверенность в окончании цикла снижения ставок в России. А за этим, как правило, следует период роста ставок, и держатели ОФЗ спешат избавиться от них.

Развивающаяся вторая волна пандемии точно не придает уверенности в незыблемости политики ЦБ. Неопределенность будет нарастать, как минимум, до окончания выборного процесса в США. Поэтому ожидать возврата инвесторов в страну до конца ноября не стоит. К тому времени будет понятно не только имя следующего президента США, но и прояснится ситуация в приграничных странах, мы, скорее всего, пройдем через пик второй волны коронавирусной пандемии и, возможно, инвесторы снова с интересом и уверенностью в завтрашнем дне посмотрят в сторону российских активов.

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что курс евро превысил 93 рубля впервые с января 2016 года:

Евро 93 рубля, доллар штурмует отметку 80. Что дальше? С конца июня, практически безоткатно, растет курс евро и доллара к рублю. В голове роятся три извечных вопроса: «Кто виноват?», «Что делать?» и «Покупать или нет?». Как мне кажется, на сегодняшний день рубль к доллару и евро значительно перепродан и потенциал уже исчерпан. Все основные риски уже заложены в цену валюты, нефть достаточно стабильно держится выше 40 USD за баррель. Скорее всего, можно ожидать некоторой коррекции цен на валюту, и к ноябрю мы вполне можем увидеть доллар по 70 рублей, а евро на уровнях 83-84 рубля. При этом, как мне кажется, пару евро/доллар еще ждут некоторые изменения, и мы в ближайшие месяцы увидим уровень 1,2 доллара за евро. Поэтому коррекция цены евро к рублю может оказаться менее значительной, чем к доллару.

:, эксперт по фондовому рынку, Санкт- Петербург

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что обвал цен на золото связали с достижениями России по вакцине:

Одними из фаворитов биржевого рынка 2020 года стали, несомненно, драгоценные металлы, и первую строчку занимает золото. После коррекции в марте, на фоне огромных вливаний денег в экономики большинства стран, золото демонстрирует уверенный рост. И вот в начале августа, как всегда неожиданно, пришла коррекция. Чего ждать в ближайшее время от золота и других драгоценных металлов?

Драгоценные металлы выступают в роли защитного актива и привлекают внимание инвесторов, в первую очередь, во времена неопределенности. С марта мировая экономика живет именно в таких условиях. Пандемия, падение ВВП, массированная накачка экономик развитых стран деньгами — все это не может не вызывать опасений, и самое главное — непонятно, как будет развиться ситуация. Однако сейчас, некоторые страхи развеиваются, риски становятся более определенными и понятными, пандемия если не отступает, то становится не такой страшной. Поэтому некоторые инвесторы и решили закрыть позиции в золоте с целью инвестировать средства в какой- то другой актив. Золото и серебро вполне могут еще подрасти на фоне продолжающего входа в него большого количества мелких инвесторов, пытающихся запрыгнуть в последний вагон.

Мне кажется, до конца года инвесторы еще будут рассматривать текущую ситуацию как неопределенную, но по мере стабилизации экономики, понимания инфляционных рисков и рисков, связанных с пандемией, интерес к защитным активам будет снижаться. Массированный вход в золото, как правило, опаздывающих мелких инвесторов еще может вызвать рост золота до уровней 2100-2150 USD за тройскую унцию, но затем, вполне возможна, достаточно сильная коррекция, связанная с выходом больших денег из актива. Однако, все это произойдет, если у нас не появится еще одного мощного фактора, вызывающего «необычайную неопределенность».

Фото @pixabay.com

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что цена нефти Brent превысила 40 долларов:

На рынке уже больше месяца продолжается активное восстановление цен на нефть после обвала, вызванного развалом сделки ОПЕК+. Можно ли ожидать дальнейшего роста цены? Нефть – один из самых непредсказуемых биржевых активов, и немало аналитиков было посрамлено при попытке спрогнозировать движение цен на нее. Поэтому сделаем лишь некоторые предположения о возможном развитии событий.

Сделка ОПЕК++, действующая сейчас и предполагающая значительное сокращение добычи нефти, скорее всего, будет пролонгирована. В этой связи ожидать появления на рынке новых объемов не стоит. Соответственно, открытым остается только вопрос восстановления потребления нефти. Как быстро экономика, замедлившаяся из-за ограничений, связанных с пандемией, сможет снова заработать в полную силу и произойдет ли это вообще в ближайшие месяцы?

Если отбросить апокалиптические сценарии, то вполне можно ожидать постепенное оживление экономик стран. Основные потребители нефти могут выйти на на прежние объемы к концу года. Поэтому вполне можно ожидать движение цены на нефть в коридор 50-55 долларов за баррель. Безусловно, это не отменяет краткосрочные коррекционные движения вниз до уровней 32-35 долларов за баррель, но при отсутствии новых неожиданных политических решений. Скорее всего, цены к концу года закрепятся на указанных уровнях.

Фото @Pixabay.com

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что объем реструктурированных долгов россиян достиг 330 млрд рублей:

Связанные с короновирусом ограничения несомненно скажутся на доходах населения и его возможности обслуживать кредиты. Стремясь сработать на опережение, многие банки стали предлагать программы реструктуризации кредитов, а ЦБ запустил программу предоставления кредитных каникул населению. Подано 1,4 млн заявок на реструктуризацию и предоставление каникул, часть из них одобрена, но это всего 2% от общего портфеля кредитов банков. И если по ипотечным кредитам процент одобрения реструктуризации или предоставления кредитных каникул достаточно высок, то в потребительском кредитовании, кредитовании на покупку автомобилей и кредитам по картам он составляет менее половины. К сожалению, ни банки, ни само население пока не могут точно оценить размер падения реальных доходов. Мне кажется, что размер проблемной задолженности может вырасти до 5-7% от общей суммы кредитных портфелей.

Сейчас, когда ограничения постепенно снимаются, люди начнут выходить на работу (если есть куда выходить) и возникнет более реалистичное понимание семейных бюджетов. Соответственно, в конце мая-июле можно ожидать новой волны подачи заявлений на реструктуризацию. И если ипотечные займы население будет стараться оплачивать «до последнего», максимально сжимая свое текущее потребление, да и банки более охотно реструктуризируют такие займы, то автокредитование, потребительское кредитование, может ожидать достаточно большой процент просрочки выплат и последующих дефолтов. Все это может негативно отразиться и на положении людей, и на балансах банков, вынужденных создавать дополнительные резервы под обесценение кредитов.

И тут речь может пойти уже не о падении прибыли банков, а о необходимости значительной их докапитализации. Государство, конечно, поддержит «госбанки» – Сбербанк, ВТБ и прочие. Но что будут делать частные банки? Перед ЦБ сейчас стоит непростой выбор. С одной стороны, госпожа Набиуллина выступает против раздачи денег населению, с другой стороны, если падение доходов окажется значительным, на балансах подопечных банков появится масса «плохих» активов, что может вызвать значительные потрясения в банковском секторе и ухудшение экономического положения населения.

Фото: sm-news.ru

Эксперт Сергей Руппиев рассуждает о том, что Центробанк поставил рекорд по продаже валюты на внутреннем рынке:

Валютные продажи Центробанка повлияют на рынок. Однако для укрепления рубля таких объемов недостаточно. Снижение ключевой ставки Центральным банком и последовавшее за этим снижение доходности депозитов заставляет инвесторов рассматривать иные способы размещения средств. И естественно, одно из направлений, которое граждане рассматривают в первую очередь, это инвестиции на фондовом рынке.

Процесс роста объема инвестиций на фондовом рынке активно проходил весь 2019 год и начало 2020 года, однако падение на фондовом рынке в конце февраля-марте 2020 года несколько приостановило этот процесс. Стоит ли инвестировать в российские ценные бумаги сейчас? В свое время председатель ФРС США Бернанке назвал подобную ситуацию «необычайной неопределенностью». Эпидемия коронавируса уверенно шагает по планете, закрывая на карантин все новые страны и останавливая мировую экономику. Меры по поддержке, которые реализую сейчас многие страны, требуют огромного количества денег, иногда более 10% процентов ВВП этих стран. Все это вносит определенную сумятицу в поведение инвесторов на бирже.

Первые послабления карантина в Китае и наметившиеся сроки снятия ограничений в Европе и США дают повод для осторожного оптимизма. Но что бы ни говорили сейчас аналитики, прогнозируя поведение рынка ценных бумаг, по большому счету это гадание на кофейной гуще. Никто пока не может уверенно прогнозировать сроков и темпов восстановления рынков. Существующие ожидания V-образного прохождения кризиса (резкое падение и быстрое восстановление) пока ничем не подкреплены. Тем более, эти опасения касаются фондового рынка России, экономика которой до сих пор значительно зависит от мировых цен на сырьевых рынках.

Продолжающееся перепроизводство на рынке энергоносителей и ценовые войны, значительное снижение цен на металлы – все это не внушает оптимизма по поводу быстрого восстановления биржевых индексов. Возможно, я излишне пессимистичен, но мне кажется, мартовское падение российских биржевых индексов – только первая реакция рынка на известия о пандемии и падение стоимости нефти. К концу мая-июню, когда начнется ослабление режима эпидемиологического ограничения, проявятся и настоящие проблемы российской экономики. Значительный рост безработицы, падение платежеспособного спроса вкупе со значительным падением доходов бюджета, скорее всего, приведут к еще одной волне снижения стоимости ценных бумаг. Поэтому инвестировать сейчас в фондовый рынок России несколько преждевременно.

Фото: pixabay.com

Эксперт Сергей Руппиев рассуждайте о том, что в некоторых регионах России начал дешеветь бензин:

В связи с падением цен на нефть в очередной раз встал вопрос по стоимости бензина в России. Закономерно, что у большинства появляются ожидания снижения цены на бензин и дизельное топливо на АЗС. К сожалению, благодаря системе налогообложения и комплексу мер по демпфированию стоимости топлива, бензин не является рыночным товаром. По идее, в связи со значительным снижением стоимости нефти можно было бы ожидать уменьшения стоимости топлива на 5-7% или даже на 10%. Но действующая система демпфирования цен не позволит нефтеперерабатывающим предприятиям и рознице пойти на это снижение.

Падение цены на бензин, которое было зафиксировано Центральным диспетчерским управлением ТЭК в первой половине апреля, составляет 3-5 копеек за литр, а это всего 0,1%. В то же время в преддверии посевной сезонно начинает дорожать дизельное топливо. Конечно, значительное (до 30%) снижение потребления бензина будет подталкивать розницу к проведению различных маркетинговых акций, но какого-либо видимого значения на цену топлива по стране в целом это не окажет. К сожалению, шутка «Нефть дорожает-бензин дорожает, нефть дешевеет-бензин дорожает. Будь как бензин!» в нашей стране перестала быть шуткой.