Эксперт Олег Сухарев рассуждает о специфике российской экономики в контексте негативной динамики курса рубля:

Относительно курса рубля в 2019 году скажу следующее, что в трёхлетнем бюджете средний курс 64 рубля за доллар. Это уже принято и является фактом бюджета! Но это может не оказаться фактом жизни. Почему?

Курс формируется, помимо влияния экспортёров и импортёров (торговый баланс в России положительный),в основном в силу действия спекулянтов валютного рынка, в том числе тех агентов, которые выводят капитал из страны.

Их действия по сути ничем не ограничены сегодня, существенно во всяком случае. К тому же сильна связь цены на нефть и курсовой динамики, так как именно спекулянты связывают своё поведение с этой ценой на углеводороды.

Существенное снижение цены может привести к ощутимой девальвации (понизить курс рубля).  Это, при сохраняющейся зависимости от импорта, подстегнёт инфляцию и создаст дальнейшее условие для девальвации (ЦБ, конечно, как он это и делал, будет давить такую инфляцию монетарно, повышая ставку процента, ограничивая денежную массу).

При этом действия спекулянтов не ограничиваются, тем самым потенциальная причина дестабилизации курса сохраняется практически всегда, хотя для самой дестабилизации макроэкономических фундаментальных причин как будто нет (как их не было в 2014 – 2015 гг.).

Хотя одна причина для девальвации всё-таки имеется также всегда – крайне низкий уровень конкурентоспособности российской экономики. Однако, при низкой инфляции это относительно длительно не будет причиной обрушения курса.

Следовательно, валютные спекулянты, цена на нефть довольно существенно детерминируют изменения курса, Также на текущие коррекции курса влияет проводимая ЦБ политика ожидания риска инфляции с системой таргетирования .

Ревальвация рубля привела бы к удешевлению импорта, облегчила бы закупки оборудования, однако это облегчение может быть компенсировано санкционным сдерживанием, которое также влияет некоторым образом на поведение спекулянтов.

Переход на международные расчёты в национальной валюте, конечно, способствует укреплению рубля (ревальвации). Желания компрадорских элит вывозить капитал – девальвации. Это два фундаментальных процесса характеризуют поведение курса.

В одни моменты одерживает верх одно, в другие другое. Поэтому курс будет колебаться, ЦБ, по всей видимости, будет своими интервенциями не допускать значительных колебаний. Во всяком случае, это его обязанность, но как известно обязанности в России можно и не выполнять, как показывает опыт 2014-2015 гг!

При слабом росте в 1-2 % либо даже рецессии – около нуля или чуть ниже в 2019 год девальвация будет одерживать верх.

Полагаю, что курс будет в границах между 65 и 85 рублей за доллар. При большем росте – выше 2% курс может быть в районе 58-70 рублей за доллар, так что средний по году курс будет равен 64, при слабом росте средний курс будет а районе 70.

Конечно, подобные прогнозы дело неблагодарное, они делаются на основе некой аналитической интуиции, а не количественных оценок, хотя строгий научный подход предполагает второе.