Эксперт Александр Хандруев рассуждает о том, что ЦБ России снизил ключевую ставку до 7,5% годовых:
Снижение ключевой ставки было ожидаемым, причем почти все аналитики прогнозировали, что она будет уменьшена именно до уровня 7,5%. Я и сам ожидал, что ставку понизят до 7,5%, поскольку решение Банка России влияет на инфляционные ожидания. И таким понижением регулятор дал легчайший сигнал, что ужесточения денежной политики в дальнейшем не ожидается, а вот смягчение ее может быть продолжено.
Ясно, что ожидать снижения до 7% не приходилось. Более того, исходя из текущей ситуации, я допускаю, что ставку, возможно, лучше было бы вообще не трогать – то есть сохранить на уровне 8%. А нынешнее снижение не очень повлияет на кредитные ставки – они ведь в немалой степени определяются кредитными рисками и финансовым положением предприятий и населения.
Даже если ставки по кредитам будут снижаться, если прибыль предприятия будет падать и если реальные доходы населения будут снижаться (или если не будут расти хотя бы номинальные доходы), то и сами они не будут брать кредиты в больших объемах, и банки не будут им давать кредиты. А вот снижение ключевой ставки приведет сейчас к снижению ставок по депозитам населения. Поэтому Банк России и подошел к снижению очень осторожно. И в целом это в контексте текущей ситуации оправдано, на мой взгляд.
Тогда как снижение до уровня в 7,25% сейчас просто не имело бы смысла. Пока Банк России таких шагов делать точно не будет, потому что это воспринималось бы обществом как некая игра в бирюльки, бессмысленное крохоборство. Снижения с шагом в 0,25 процентных пункта возможны при зрелых, развитых рынках. Это там счет идет уже, можно сказать, на миллиметры, а в нашей ситуации нет оснований так поступать.
Вот когда ставка снизится до уровня менее 7%, тогда снижение с таким шагом обретет смысл.