Эксперт Александр Аршавский рассуждает о том, что акционеры «Газпрома» утвердили выплату рекордных дивидендов:
Решение отказаться от выплаты дивидендов в мае, когда Совет директоров «Газпрома» рекомендовал их выплатить, было политическим. Экономики в нем было мало, потому что все налоговые периоды закончились. Да, некогда СМИ писали, что в случае этой выплаты государство может недополучить налогов, но в мае (и тем более – в июне, когда полагалась выплата), никаких налогов нет. Теперь же приняли решение дивиденды выплатить, причем в том размере, в котором хотели платить за прошлый год. И, фактически, на выплату будет направлена прибыль прошлого года.
Хочу напомнить, что контролирующим акционером «Газпрома» является государство, так что оно получит и дивиденды в свою пользу, и налоги на эти дивиденды с акционеров. То есть окажется в выигрыше. А вот размер выплат определен дивидендной политикой «Газпрома» – там прописано, что он будет выплачивать 50% чистой прибыли. То есть для этой компании такое нормально.
Что касается утверждения, будто «Газпром» выплачивает самые высокие на российском рынке дивиденды, то оно не совсем верно. Есть компании, которые на дивиденды направляют более 50% прибыли – просто не так ошарашивают рынок своей политикой, и потому внимание на них не сосредоточено. Так что я бы сказал, что «Газпром» в данном случае выплатит нормальные дивиденды. Да, абсолютном выражении они кажутся чрезмерными, но у «Газпрома» в этом году была избыточная прибыль. Так что все в порядке, плюс в следующем году такого уже не будет.
Что могло подтолкнуть руководство компании к принятию решения о промежуточной выплате? Дело в том, что за прошлый год решения о выплате не принимали, и теперь за него такое решение принимать уже нельзя. А можно говорить лишь о промежуточных дивидендах (что там будет по итогам года, мы пока не знаем).
Наконец, почему произошла выплата? На мой взгляд, дело в том, что у «Газпрома» среди акционеров очень много лиц, в которых заинтересовано наше правительство. Были ведь и вознаграждения акциями «Газпрома», и предоставление возможности их покупки по льготным ценам; кто-то получал их по опционам. И все надеялись на большие выплаты.
Но акции «Газпрома» втрое упали в цене. Это надо было компенсировать реальными деньгами, чтобы владельцы акций сохраняли лояльность нашему правительству. Требовалось поддерживать стремление освободить «Газпром» от санкций. Вот поэтому и было принято решение о промежуточных выплатах. Иначе дивидендов не выплачивали бы, как то делают Сбер и прочие компании.