Эксперт Сергей Стыценков рассуждает о том, что ЦБ поддержал идею освобождения от НДФЛ дивидендов на ИИС:
Такое изменение действительно может стать достаточно большим плюсом для долгосрочных инвесторов, в том числе тех, кто заинтересован в различных налоговых оптимизациях. За рубежом тема оптимизации налогов является одной из ключевых в финансовом планировании, и у нас она постепенно тоже становится важной.
Ведь ИИС, индивидуальный инвестиционный счет – это брокерский счет с дополнительными налоговыми льготами. И можно, управляя им, либо вернуть часть НДФЛ, либо иметь льготу по налогу с доходов по своему портфелю (а по новым счетам уже можно и то, и другое, хоть и с большими сроками, чем раньше). Тут речь идет примерно о том же.
В принципе, такая опция, как освобождение налога по дивидендам – это плюс, потому что деньги дополнительно будут реинвестироваться, и чаще всего люди будут покупать на них акции, облигации, биржевые фонды. Это тоже запускает механизм рекапитализации отложенного процента. Первыми к этому потянутся те, кто это очень внимательно отслеживает, затем постепенно новой возможностью начнут пользоваться и массовые клиенты.
Но нужно иметь в виду вот что: хотя все рассчитывают, что ближайшее время будут дивиденды, в нынешней ситуации в нашей стране тема дивидендов может серьезно пересматриваться. И так как у нас много игроков, связанных с государством, если говорить про крупные структуры, то дивиденды, даже если будут обсуждаться, могут в виде налогов или других инструментов изыматься в счет государства.
Поэтому, с одной стороны, ожидаемые изменения могут дать позитивный эффект, а с другой – еще вопрос, сколько реально получит конкретные розничный инвестор. Пока наша экономика существует в достаточно напряженном режиме, хотя не все ее отрасли это уже ощутили. Тем не менее, ряд показателей говорит об этом, и можно предположить, что дивидендов будет меньше распределяться, но государство будет забирать свое.
А вот позже, когда ситуация выровняется, новая опция будет действительно очень полезна и станет работать на динамику фондового рынка. Потому что когда деньги не выходит из системы, а на дивиденды покупаются новые акции, рынок очень сильно растет. Примером тут могут служить США, где за последние годы деньги активно крутились именно внутри такой системы и, как правило, на новые дивиденды покупались новые акции.
В общем, хотя в ближайшие год-два я бы не рассчитывал, что эта мера сможет существенно помочь нашему фондовому рынку, поскольку пока у нас особые условия, но со временем она может оказаться весьма эффективной.