Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что ожидается возврат ключевой ставки ЦБ к историческому максимуму:
Я считаю, что ключевую ставку Центробанк пока поднимет до 20% – и только на последнем заседании года установит ее на уровне 21%, то есть повышение будет плавным. На мой взгляд, повышение до 20% заложено уже и в котировки рубля, и в котировки акций, поэтому после подъема ставки до этой величины ничего экстраординарного не случится.
Инфляция ускоряется, а за нее у нас отвечает ЦБ, поэтому ставка должна повыситься. Хотя ее повышение не так сильно сбивает инфляцию – скорее, защищает вклады от обесценения. И вклады – по-прежнему лучший инструмент для сбережения: фондовый рынок при таких ставках будет стагнировать. Но какие-то отдельные инвестиционные идеи, конечно, будут работать.
Например, «Сургутнефтегаз» за счет ослабления рубля может быть вполне доходным, если говорить о привилегированных акциях. Чем слабее станет рубль, тем больше по ним будет дивидендов. Также может хорошо показать себя Positive Technologies – ждем отчетности за 3 квартал, она на этой сезонности должна быть хорошей. К тому же есть хорошая перспектива роста рынка кибербезопасности.
Внимания инвесторов также заслуживают компании, которые зарабатывают на денежных позициях на высоких ставках. Это, прежде всего, «Лукойл», «Татнефть», «Транснефть». У этих компаний должны быть щедрые дивиденды. По «Роснефти» рынок ждет 25 рублей на акцию.
Так что, в принципе, ничего страшного не происходит, все – в рамках ожиданий. А в более резкое повышение ставки – например, до 21% разом – я не очень верю. Да и в дальнейшем, думаю, ЦБ в случае повышения инфляции будет реагировать на статистику, но достаточно мягко и плавно.