Эксперт Константин Селянин рассуждает о том, что сумма сделок на российском рынке слияний и поглощений выросла на 40%:
Приведенные РБК цифры выглядят нереально высокими глазах обычного человека. Но давайте посмотрим, много ли это на деле – 12,5 миллиардов долларов как объем сделок в III квартале 2024 года. Начнем с того, 2023 год был одним из худших для рынка слияний и поглощения в мире, и тогда было заключено сделок на сумму порядка трех с небольшим триллионов долларов. Для сравнения: в 2021 году, после пандемии коронавируса, этот показатель был почти вдвое выше – 6 триллионов долларов.
В этом году ожидается, что рынок слияний и поглощений снизится еще на 10-15% по количеству сделок. Однако уже понятно, что 12,5 миллиардов долларов составляет не более одной десятой процента от мирового рынка. То есть резко выросшая сумма сделок в России – не просто незначительный, а микроскопический объем по меркам мирового рынка слияний и поглощений. Это все равно что объем песочницы в сравнении с объемом Тихого океана.
В песочнице может происходить что угодно – это в океане есть постоянные течения и так далее, а изменения на таком маленьком участке могут быть любыми. Ведро воды, вылитое в песочницу, по впечатлению обитателей превращает ее в море. Но в действительности это не так. В общем, говорить о тенденциях на таком мелком рынке, тем более на коротком временном периоде, не приходится.
Из публикации следует, что резкий рост суммы сделок по слияниям и поглощениям у нас в этом году обеспечили всего две крупные сделки. Тут удивляет отвага шведского фонда, купившего контроль над российским холдингом Acronis – сейчас почти всегда идет речь о продаже иностранцами активов в России, а не наоборот.
То, что происходит перераспределение внутри России, поражает куда меньше. Вполне возможно, что вторая крупная сделка – сделка банка ВТБ по покупке Первой грузовой компании – связана с кредитованием и совершенствованием кредитного портфеля. Может быть так, что банку лучше купить бизнес, чем продолжать кредитовать его или обанкротить.
Общее тут только одно: в мировых масштабах это – все еще мизер, так что есть все основания говорить, что рынка слияний и поглощений в России нет. До СВО его, по большому счету, тоже не было: он зарождался, росло количество сделок. Но именно рынка как такового, где было бы много сделок и не возникало бы ситуации, когда две сделки занимают около половины общего объема, у нас еще не было.
Да, спорадические сделки бывают, но пространства большого числа достаточно однородных сделок у нас не сформировалось. А те цифры, которые сейчас известны, говорят лишь о том, что, в отличие от 2022-2023 годов речь идет уже не о скупке металлов через слияния-поглощения. И, конечно, было бы интересно подробнее разобраться со сделкой шведов по Acronis. В любом случае, как факт эта сделка российским властям должна быть весьма приятна.