Эксперт Ринат Хасанов рассуждает о том, что высокая ключевая ставка не рассчитана на длительный период:
Данное высказывание вице-премьера, отвечающего за промышленность, говорит о многом. Могу предположить, что экономика страны задыхается от текущих ставок, резко упал автомобильный рынок, высока затоваренность во многих отраслях, плохо продается недвижимость.
Развивать промышленность в этих условиях довольно непросто, учитывая, что еще пару лет назад мы фактически достигли полной занятости, и нарастить производство при высокой стоимости кредита представляется чрезвычайно трудной задачей. Вот, собственно, и причина того, почему вице-премьер Мантуров говорит о том, что высокая ставка не может продлиться долго.
Проблема же состоит в том, что ключевая ставка – это во многом информационный показатель, реальную стоимость денег определяет рынок облигаций и доходность ОФЗ. Здесь же пока прорыва не наблюдается, особенно если брать вторичный рынок инструментов с фиксированной доходностью.
Почему так, почему у инвесторов не находится сил переломить ситуацию? У меня есть несколько версий, в том числе связанных с ликвидностью облигационного рынка, но все они не обещают того, что уже завтра мы придем к однозначным доходностям по ОФЗ.
Боюсь, что без существенного изменения денежно-кредитной политики в ближайшее время мы реального снижения ставок не увидим.