Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что опрошенные ЦБ аналитики улучшили прогноз инфляции и курса рубля:
Я думаю, что по итогам года инфляция действительно будет 6−7%. При этом я не считаю, будто в следующем году ЦБ удастся сбить ее до 4%. Ключевая ставка на конец года, на мой взгляд, составит 16%. Кто-то считает, что 15%, но я смотрю на это более консервативно.
А вот курс рубля – это больная тема. Дефицит бюджета на год у нас уже практически выполнен, значит, надо что-то делать. Думаю, без девальвации рубля мы не обойдемся, иначе бюджет не сойдется. И, на мой взгляд, на конец года курс будет все-таки на уровне 100 рублей за доллар. А все разговоры о том, что будет 50 и даже 30 рублей за доллар – просто какое-то мракобесие.
При 100 рублях за доллар бюджету будет лучше, да и экспортеры себя почувствуют лучше. Интересно, что люди, которые редко что-то говорят на эту тему, а если уж говорят, то отвечают за свои слова – скажем, представители «Роснефти», «Северстали» – говорили, что при дешевом рубле многие производственные цепочки становятся нерентабельными. Поэтому я надеюсь, что будет сотка. Но всегда говорю, что вы если хотите сыграть на ослабление рубля, покупайте фонды золота.
И да, отсечка по «Сургутнефтегазу» прошла и доходность была очень хорошей. Но люди опасаются, что рубль останется крепким до конца года, префы «Сургутнефтегаза» заплатят символические дивиденды по итогам 2025 года, потому что сам «Сургут» по итогам года покажет убыток. Я так не думаю – я думаю, что все-таки рубль вернется на адекватный уровень, и «Сургутнефтегаз» заплатит нормальные дивиденды.
Более того, когда-нибудь (мы не знаем когда, но когда-нибудь точно) кэш «Сургута», а это 70 миллиардов долларов, найдет свое применение. Либо пойдет на дивиденды, либо будет совершена покупка. Это вопрос политический, но, в принципе, можно продать «Сургуту» «Газпромнефть», объявить в «Газпроме» дивиденды на часть этих денег – и деньги уйдут в казну. А главное, можно не повышать тарифы на газ в стране так сильно – и, соответственно не будут расти тарифы на электроэнергию для граждан.
Надо представлять себе, как работает экономика. И надо понимать, что ни одна компания не будет работать ниже себестоимости. Поэтому мы заинтересованы в том, чтобы внутренние тарифы на газ не росли. Я хорошо помню, как в конце прошлого года подняли налоги для «Транснефти». И та тут же подняла тарифы на свои услуги, а по цепочке это сказалось на инфляции. Это нормально – это то же самое, что просить повышения зарплаты при инфляции, поскольку расходы увеличиваются. С тарифами все так же.
И, кстати, инфляцию издержек ЦБ не удастся победить – просто потому, что на нее нельзя влиять монетарными методами. Если тарифы повышаются, уже неважно, какая там ставка ЦБ и так далее.