Кому отдадут Сбербанк

После того, как Сбербанк и ЦБ РФ не смогли договориться о подключении к системе быстрых платежей, вновь поползли слухи о том, что контрольный пакет акций финансовой организации могут передать другой госструктуре.

О том, что чиновники ведут такое обсуждение, агентству Reuters рассказали три источника и подтвердил один из федеральных чиновников. По данным издания, Рассматривать схемы передачи акций Сбербанка чиновники начали в сентябре, а в начале этой недели обсуждения перешли на уровень правительства, рассказал представитель одного из госбанков.

В настоящее время государство через Банк России владеет 50% + 1 акцией Сбербанка. Бумаги банка, находящиеся в публичном обращении – одни из самых ликвидных на Московской бирже. Большая часть free float принадлежит иностранным инвесторам из США и ЕС.

При этом, собеседники издания говорят, что идея изменить акционерную структуру Сбербанка обсуждается не впервые, но получила активное распространение именно в последнее время. В частности, в октябре, вопрос поднял руководитель думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, добавляет «Коммерсант».

Кроме того, как сообщал ТАСС, недоумение ранее также выражал замглавы Минфина Алексей Моисеев, заявивший, что ситуация, когда Центробанк владеет контрольным пакетом акций Сбербанка, выглядит довольно странно, и это проблема, решения которой пока не найдено.

Больше всего представителей финансовой отрасли не устраивает то, что Банк России – одновременно и акционер крупнейшего банка России, и мегарегулятор – функции последнего ЦБ получил в 2013 году. Ранее произошли сразу три крупных санации, в результате которых ЦБ стал акционером сразу двух банков, созданных на базе «хороших» и «проблемных» активов групп – банков «Открытие» и «Траст», соответственно.

Однако со стороны профессионального сообщества регулятор активно критиковали за эти действия, в том числе глава ВТБ Андрей Костин – второго по величине госбанка России (60,93% акций владеет Росимущество). Известно, что регулятор планирует продать банки после их полного оздоровления.
Источники не указали, на баланс какой госструктуры может быть передан пакет в Сбербанке и в какой форме. Дивиденды банка – значительная часть доходов самого ЦБ. Минфин и ЦБ регулярно обсуждают способы передачи дивидендов Сбербанка в бюджет так же, как бюджет получает дивиденды.

Кроме того, остается открытым вопрос регулярного арбитража. В октябре замглавы Минфина Алексей Моисеев заявил, что практического решения у вопроса передачи доли ЦБ в Сбербанке правительству пока нет.

Источники говорят, что дальше обсуждений и передаче контрольного пакета акций Сбербанка другим госструктурам пока не пошло. Первый зампред ЦБ Сергей Швецов заявил, что доля Банка России в Сбербанке — минимально возможная по закону, а менять этот закон нет оснований. Таким образом, идея передачи контроля в Сбербанке иной госструктуре явно исходит не от самого ЦБ.

Эксперты не исключают, что инициатором этой идеи может быть и сам Сбербанк, у которого возник конфликт с регулятором из-за нежелания подключаться к системе быстрых платежей, из-за чего ЦБ пришлось оштрафовать Сбербанк.

«Позиция Сбербанка понятна — он не хочет терять часть бизнеса, позиция ЦБ тоже — без Сбербанка СБП неполноценна. При этом ЦБ имеет двойной рычаг давления на банк — как регулятор и как акционер. У ЦБ большинство голосов в набсовете банка, он может блокировать неугодные ему решения», – отметил представитель одного из крупных госбанков.

Эксперты говорят, что передача контроля над Сбербанком от ЦБ РФ к другой госструктуре потенциально увеличивает санкционную привлекательность банка. Сейчас главным аргументов в пользу его неприкосновенности служит именно принадлежность ЦБ, который по ст. 75 Конституции РФ независим от федеральных органов государственной власти.

Тем не менее, как отмечает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин, «с учетом тех вопросов, которые задают западные инвесторы (крупнейший банк страны сосредоточен в руках регулятора), от такой передачи может быть хоть и незначительный, но положительный эффект».

Эксперт Эмиль Мартиросян считает, что Сбербанк получит нового акционера не с контрольным пакетом, прежде всего, инвестиционного и международного характера:

Я не думаю, что речь может идти о 50%. Скорее всего, это кратно меньший пакет, но с принятием решения. Рисков я не наблюдаю в связи с этим. Скорее, возможность для Сбербанка ускорить трансформацию себя в цифровой банк и выход на международные рынки финансовых продуктов. Лидерство для Сбербанка – это не только большая доля рынка, но и темпы роста выше своих конкурентов. В любом случае, такие решения всегда обдумываются и согласовываются с Центробанком.

Эксперт Дмитрий Ломсадзе полагает, что данная информационная повестка дня является следствием глубинных внутренних противоречий между руководителями Центробанка Эльвирой Набиуллиной и Сбербанка Германом Грефом:

Говорить о каком-то простом нежелании и недопонимании Сбербанком своей выгоды от присоединения к системе быстрых платежей (СБП), которая позволяет людям мгновенно в круглосуточном режиме переводить денежные средства, думаю, неверно. Скорее всего, обсуждение идеи о передаче 50% акций Сбербанка другой государственной структуре — это еще одна попытка Грефа восстановить позиции, в свободе своих действий пред главным акционером, которые были утрачены Сбербанком после обретения ЦБ России статуса мегарегулятора не только финансовых рынков, но и всей российской экономики.