Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина Алексей Дружинин / РИА Новости
Эксперт Александр Гусев рассуждает о том, что аналитики ожидают от ЦБ шестого подряд снижения ключевой ставки:
Мнение о том, что ключевая ставка Центробанка является точкой отчета для внутреннего кредитного рынка, и чем она ниже, тем доступнее вся цепочка кредитов (от потребительных до коммерческих), не находит подтверждения на практике. Еще свежи в памяти времена, когда с 15 на 16 декабря 2014 г. ключевая ставка скакнула с 10,5% до 17%, однако это никак не уберегло от кратного роста потребительских цен. Дальнейшее снижение ставки с 17% до текущих 6,25% никак не помогло разогреть в стране экономический рост.
Политически жест в сторону снижения ключевой ставки (неважно, на какую величину, хоть до нуля) неизбежен и продиктован претензией президента РФ в адрес правительства о недостаточном росте благосостояния граждан. Полшага в сторону теоретического удешевления кредитных средств укажет на формальное участие Центробанка в выполнении президентской задачи повышать доходы граждан. Однако такого удешевления не произойдет, поскольку крупные банки–кредиторы имеют достаточно собственных средств, проводят собственную кредитную политику и не нуждаются в привлечении дополнительных средств из Центробанка.
Мелкие банки, потенциальные выгодоприобретатели от пониженной ключевой ставки, не делают погоды на внутреннем кредитном рынке. Вместе с тем совершенно не следует опасаться роста инфляции из-за снижения ключевой ставки, поскольку инфляция живет собственной жизнью и объективно не измеряется. Некоторые основные цены регулируются административно, а современный государственный статистический учет только при гиперинфляции будет вынужден признать заметный рост цен.