Читаю свежий бюллетень Института «Центр развития» НИУ ВШЭ, и они тоже подтверждают то, о чем много пишет ув. экономист Сергей Блинов (@m2econ). Если кратко, то в развитых странах основным стимулом роста является снижение ключевой ставки центробанков, а в развивающихся экономиках, куда входит и Россия – смягчение денежной политики, выражающееся в том числе в увеличении денежной массы.
Наш же ЦБ РФ ведет сейчас гибридную политику – слабо снижает ставку и слабо увеличивает агрегат М2. Как говорится в пословице, «ни себе, ни людям». Приоритет ЦБ, его священная корова – низкий уровень инфляции (до 4% в год). При накачке же экономики деньгами она, действительно, может разогнаться до 5-8% и выше, и это представляется ЦБ опасным. Далее идет страх перманентной девальвации рубля. Поэтому ЦБ выбирает путь, описанный в экономических учебниках для развитых экономик Запада при отсутствии в России других компонентов таких экономик – например, перманентного притока инвестиций и денег на фондовые рынки.
Информационный канал «Proeconomics»