Что влияет на эффективность российских компаний, занятых в обрабатывающей промышленности. Ряд факторов на этот счет изучили экономисты Карминский и Рыбалка из ВШЭ («Журнал Новой экономической ассоциации», №2, 2018). Некоторые выводы из их исследования.
1.Такая характерная черта обрабатывающих производств в нашей стране, как совмещение функций владения и управления, была статистически подтверждена как «положительный эффект». Полное совмещение, став следствием плохо развитых институтов, призванных защищать права собственности в 1990-е годы, позволяет эффективно решать агентскую проблему. Так, если владелец обрабатывающего производства также исполняет функции генерального директора, то вероятность образования дыры в капитале такого предприятия становится ниже.
2.Статистически подтвержден тот факт, что чем больше крупнейших совладельцев бизнеса, тем ниже вероятность финансовой неустойчивости такой компании обрабатывающей отрасли.
3.Чем выше доля бизнеса, сосредоточенная в одних руках, тем выше вероятность образования дыры в капитале. Российский корпоративный рынок начинает понимать, что высокая концентрация бизнеса может таить в себе дополнительные риски, а эффективным компромиссом может стать средняя концентрация (максимальная доля владения в структуре собственности находится в диапазоне от 25 до 50%).
4.Частным бизнесом, работающим в рыночных условиях, управляют более эффективно, чем государственными компаниями, что отражается в более низкой вероятности возникновения дыр в капитале. Дополнительно отметим, что, являясь более открытыми, акционерные общества более устойчивые с финансовой точки зрения, чем общества с ограниченной ответственностью.
5.Чем выше индекс предпринимательской уверенности в отрасли, тем ниже вероятность образования дыр в капиталах компаний.
Информационный канал «Proeconomics»