ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРОДОЛЖИЛИ РОСТ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 13-15 декабря, зафиксировал дальнейшее ухудшение в восприятии инфляционной картины.
Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 10.6 vs 9.9 месяцем ранее. За всю трехлетнюю историю опросов MMI Inflation Survey более высокие значения наблюдаемой инфляции фиксировались лишь дважды – в январе и феврале 2019 года.
Медианная оценка ожидаемой инфляции также выросла, составив 10.7 vs 10.1 в ноябре. Выше в этом году инфляционные ожидания были только на пике карантина в апреле.
Мы полагаем, что рост инфляционных ожиданий – это, прежде всего, реакция на текущую инфляцию, которая действительно ускорилась. Но несмотря на такое ускорение, ожидания всё-таки ниже, чем в ряде предыдущих кризисных эпизодов. По-видимому, как только мы увидим признаки стабилизации текущих показателей, ожидания развернутся вниз.
Для ЦБ столь высокие инфляционные ожидания являются важнейшим аргументом, чтобы не менять ставку.
Информационный канал «MMI»