Эксперт Александр Аршавский рассуждает о том, что Банк России раскрыл данные льготного кредитования в экономике РФ:
Судя по данным, которые опубликовал Центральный банк, доля льготных кредитов у нас почти все время была более или менее на одном уровне – в пределах 6-7%. Резкий подъем их пришелся лишь на период с февраля по май 2022. Тогда доля льготных кредитов выросла до 12%, но после стала неуклонно снижаться.
Данные приводятся в целом по всем юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, так что выделить здесь конкретные отрасли получателей льготных кредитов в стоимостном выражении невозможно. Однако известно, что такие кредиты распространялись на ограниченное количество отраслей и, соответственно, предприятий. Поэтому их доля не так уж велика. В то же время в общей сумме отдельные предприятия могли занимать лидирующие позиции, то есть на несколько десятков предприятий уходила большая часть льготного кредитования, а остаток распределялся по множеству других компаний.
Но главное здесь другое. Если привязывать это к финансированию экономики, получается, что правительство давно придерживается политики финансирования отраслей экономики в первую очередь оборонного назначения за счет бюджетных средств, не прибегая к льготному кредитованию. Это значит, что льготное кредитование в основном будет распространяться как на компании, которые обслуживают оборонный сектор для выполнения госзаказа, так и на компании, которые производят продукцию гражданского назначения.
Здесь возможности получить льготные кредиты не столь уж велики: кредиты эти выдаются по строго определенным правилам определенным видам компаний, выпускающих определенных видов продукцию и так далее. Конечно, есть еще льготное кредитование малого и среднего предпринимательства, но оно стало снижаться в общем объеме выданных кредитов. Вот это, наверное, связано с влиянием высокой ключевой ставки и, соответственно, увеличением стоимости займов.
Правительство ограничило размер субсидии по таким кредитам фиксированной ставкой. То есть для субъектов малого и среднего предпринимательства конечная ставка выросла: она сейчас находится на уровне где-то 5% субсидий от государства, что значит уровень в 16% годовых. Это достаточно большая нагрузка для МСП, поэтому спрос на льготное кредитование падает. В абсолютных цифрах оно все еще держится высоко, но доля его от общего объема выданных кредитов понемногу снижается.
Получается парадокс: большую часть кредитов выдают по рыночным ставкам и компании этим успешно пользуются, а небольшая часть идет по льготному варианту кредитования. Но так как данные приводятся без какой-либо разбивки, говорить о том, с чем это связано, пока рано. И сам Банк России никаких комментариев на эту тему пока не дает. Гипотез может появляться много, но делать вывод преждевременно. Для этого необходимо изучать и другие показатели, не только те, что приведены регулятором.