Александр Дерюгин (Москва): Перенастройка механизма налоговых вычетов качественно ситуацию с инвестициями не изменит

Эксперт Александр Дерюгин рассуждает о том, что Белый дом реформирует ИНВ по региональной части налога на прибыль:

Я не большой специалист в инвестиционных налоговых вычетах, но могу сказать, что проблема с инвестиционным климатом в России связана с этим вычетом отнюдь не в первую очередь. Вычет – один из инструментов, который может инвестиционный климат улучшить. Но если на этот климат влияют десять других факторов, и в гораздо большей степени, чем инвестиционный налоговый вычет, то можно, конечно, этот одиннадцатый по степени влияния фактор довести до совершенства, но от этого инвестиции как из рога изобилия на регионы не посыплются.

Потому что времена у нас сейчас такие. Это не проблема инвестиционных налоговых вычетов. Да, возможно, этот механизм несовершенен. Может быть, его корректировка улучшит возможности для инвестирования, привлекательность инвестирования. Но базовая проблема не в этом, и как бы этот вычет сейчас ни настроили, это ситуацию кардинально не изменит. Поскольку основные факторы влияния на нее иные.

Что касается конкретно механизма, то я не уверен, что замена компенсации выпадающих доходов региональных бюджетов с дотаций на бюджетные кредиты, пусть даже беспроцентные, что-то улучшит. Честно говоря, я не очень понимаю, почему регион захочет отказаться от дотаций в пользу кредитов, если выгоднее получать безвозвратные дотации, чем возвратные кредиты.

Понятно, что в таком случае регион станет больше внимания обращать на выбор проекта для инвестиций – и это полезно, потому что он будет отвечать деньгами за свои решения. Это, наверное, правильно с методологической точки зрения, потому что регион станет привлекать инвестиции в те проекты, в отдаче от которых он более уверен. Но это точно не приведет к увеличению инвестиций, скорее даже наоборот. Это как банк: может давать кредиты налево и направо, а может тщательно выбирать. Наверно, правильнее тщательно выбирать, но объем кредитования при таком подходе неизбежно уменьшится. И здесь – то же самое.

Поэтому я не ожидаю каких-то серьезных улучшений в плане объема инвестиций из-за этой меры. Возможно, другие меры смогут что-то улучшить. Но базовая проблема с инвестициями у нас сейчас даже не внутренняя, а, скорее, внешняя. И, кроме того, если правила инвестирования все время меняются (я имею в виду не для бизнеса, а для регионов), то это тоже не очень хорошо.

Я понимаю, что у нас сама ситуация быстро меняется и нужно искать новые регуляторные инструменты, а если мы видим, что какие-то инструменты работают плохо, их надо переналаживать. Это все так. Но в целом ситуация, когда правила постоянно меняются, не играет в плюс. Так что я не ожидаю существенного увеличения инвестиционной активности без каких-то других, нерыночных инструментов.

То есть если государство просто заставит бизнес инвестировать, он будет инвестировать. Если же мы будем просто перенастраивать механизм налоговых вычетов, возможно, это будет полезно, но качественно ситуацию с инвестициями в России одно это не изменит.