Александр Гусев (Москва): Наращивание государственного долга всегда свидетельствует о невозможности государства выполнять взятые на себя обязательства

Эксперт Александр Гусев рассуждает о том, что ВТБ предложил Минфину увеличить предложение рублевого госдолга:

Наращивание государственного долга всегда свидетельствует о невозможности государства выполнять взятые на себя обязательства при текущей экономической ситуации и существующей фискальной политике. Отсюда увеличение госдолга является тождественным увеличению проблем с бюджетными доходами.
Предложение главы ВТБ о наращивании внутреннего госдолга при хороших, по его мнению, макроэкономических показателях, является скорее политическим заявлением в достаточно сложной ситуации.

Во-первых, внутренний госдолг остается единственным инструментом привлечь заемные средства. Внешние заимствования для РФ в долларах уже невозможны из-за американских санкций, а попытки внешних заимствований в евро являются настолько рискованными, что лучше этим совсем не заниматься.

Во-вторых, реальность говорит об отсутствии хороших макроэкономических показателей, касающихся деловой активности, иначе можно было бы собрать налоги и отказаться от продолжения заимствований. Вероятно, среди «хороших» показателей имеется в виду рост инфляции, который для долговой политики федерального бюджета является выгодным.

В-третьих, ВТБ – это государственный банк, и демонстрация готовности дальше наращивать внутренний госдолг подчеркивает его лояльность на этом скользком пути.

Экспертные мнения