Эксперт Александр Гусев рассуждает о том, что снижение ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании маловероятно:
В ответ на повышение Центробанком ключевой ставки в августе 2023 года банковская сфера уже отреагировала своим ростом ставок по кредитам. С одной стороны, удорожание кредитов означает перенос дополнительных расходов компаний в цены товаров и услуг. С другой стороны, отказ от инвестиций, сокращение предпринимательской деятельности в связи с ростом кредитных ставок приведет к дополнительному дефициту товаров (услуг) и, соответственно, к росту цен.
Таким образом, для размера инфляции хороших исходов от повышения ключевой ставки не имеется. Вместе с тем, Минфину России нужна инфляция, умеренная, но превышающая 4% в год, чтобы обеспечить наполнение федерального бюджета налоговыми доходами с увеличенной налогооблагаемой базы, а также производить выплаты по внутреннему госдолгу и его погашение.
Однако повышение ключевой ставки Центробанка подталкивает Минфин увеличивать процентные выплаты по новым заимствованиям. Обещания главы Центробанка вернуться в сентябре 2023 г. к вопросу о новом изменении ключевой ставки являются беспочвенными, поскольку один месяц не является периодом, по итогам которого повышенная ставка сможет себя резко и масштабно проявить в макроэкономических эффектах. Но до конца 2023 г. такие эффекты себя обязательно обнаружат.