Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что объем торгов российским госдолгом на бирже достиг исторического максимума:
Внешний рынок капитала для российской казны закрыт, занимать там мы не можем. Да и, в принципе, уже достаточно давно, как только первые санкции были введены, наш Минфин начал делать упор на ОФЗ, облигации федерального займа, на внутренние рынки. В общем, дефицит бюджета у нас покрывается только за счет ОФЗ.
Сразу после президентских выборов велись какие-то разговоры о возможности новой приватизации. Аналитики даже обсуждали, что именно можно приватизировать. Сходились в том, что, например, можно частично проделать это с крупнейшими госкомпаниями, если приватизировать небольших их доли – например, от того же «Газпрома» 5-10%, а то и 15%. Но по каким-то причинам – видимо, политическим – решили этим не заниматься.
Тогда остаются ОФЗ, и это вполне приемлемый вариант. У нас отношение госдолга к ВВП пока еще очень и очень комфортное. Точной цифры сейчас не назову, но примерно это 20%, а это – очень неплохо. Россия, конечно же, является абсолютно надежных заемщиком, плюс к тому для выплат по ОФЗ потребуются рубли, а это – наша валюта. Тут мы ни от кого не зависим. И, пока ставки высокие, на госдолге можно зарабатывать.
Я согласен с ЦБ в том, что в ближайшие 3 года (а может, и раньше) нас ждет резкое снижение ставок. Тогда ОФЗ будут уже не столь прибыльны, но тот, кто купит их сейчас, заработает очень хорошо. Снижение ставок означает рост котировок. Да, депозиты проще, потому что там нет рыночной конъюнктуры и деньги всегда можно снять. А ОФЗ – это котировки. Но у кого есть свободные деньги, покупать ОФЗ стоит. Я бы их покупал.
Я считаю, что российский Минфин заплатит в любом случае, всегда. Более того, я не удивлюсь, если на фоне снятия санкций и тому подобных перемен нам вернут кредитные рейтинги. Исходя из нашей макроэкономики, они точно будут на инвестиционном уровне.