Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что объем дефолтов по высокорисковым бумагам превысил 19 млрд рублей:
В принципе, дефолты для сегмента высокорисковых бумаг – явление вполне нормальное. Но чем более рискованна облигация, тем выше ее доходность. Пока ключевая ставка только начала снижение, и это не сильно отразилось на ситуации. Но ждем пятницу – посмотрим, что будет с ключевой.
Кстати, западники вообще пишут, что во втором полугодии этого года наши банки столкнутся с невозвратом по рисковым кредитам. Высокорисковые облигации – это, в принципе, то же самое. Так что вся надежда на то, что деньги будут дешевле, поскольку ключ снизится до 15% к концу года. Но, повторю, дефолты в сегменте высокодоходных облигаций – это норма, потому что это крайне рисковая история.
Есть еще один момент, связанный со снижением ставок, – рост котировок бондов. Банкам от этого будет получше, потому что, если потребуется, они продадут эти облигации – и все у них будет хорошо. В любом случае, из-за высокой ключевой ставки экономика испытывает достаточно серьезный стресс, и вечно это продолжаться не может. Видимо, именно поэтому ЦБ уже начал снижать ключ, избегая каких-то очень серьезных последствий.
Что касается вопроса о покупке рисковых бондов, то я бы их не покупал: отбивать эти деньги, если что – это целая история с непонятным концом.
Когда-то я собеседовал одного человека, который говорил, что у них в банке принцип таков: если все с высокодоходными бумагами пройдет хорошо, то управленцы получат бонус, а если не хорошо – откроют новый банк. Если подходить к вопросу так, то, наверное, можно покупать. А если подходить серьезно, то все же не стоит. Я бы точно такие бонды не покупал.