Александр Разуваев (Москва): Я не вижу рисков дефолтов, а вот риск обесценения портфеля существует

Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что аналитики прогнозируют массовые дефолты на рынке облигаций:

Массовых дефолтов я не жду. Более того, я считаю, что второго «Лемона» (15 сентября 2008 года компания Lehman Brothers рухнула, вызвав потрясение на мировых финансовых рынках – прим. ред.) не будет. В любой сопоставимой истории сейчас государство компанию спасет. Но в России заемные средства продолжат дорожать (я считаю, что ключевая ставка будет повышаться до 9%).

Не знаю, будут ли повышать ставку Федрезерв и ЕЦБ. Считаю, что Федрезерв не повышает ее только по той причине, что это резко увеличит стоимость обслуживания долгов. Но если ставка все же будет повышена (а вероятность этого достаточно велика), это приведет к обесценению портфеля облигаций. Такой риск есть.

Словом, я не вижу рисков дефолтов, а вот риск обесценения портфеля существует. Но пока с ликвидностью все нормально, и я бы все же деньги держал не в облигациях, а в акциях. Два самых привлекательных рынка в этой сфере, в том числе с точки зрения дивидендных доходов, – это Россия и Турция. Я бы вкладывал туда.

Экспертные мнения