Эксперт Александр Разуваев рассуждает о том, что ЦБ оценил падение продаж валюты экспортерами на фоне ослабления рубля:
[Заместитель председателя Банка России Алексей] Заботкин говорил, что валютный курс – это торговое сальдо. Это по-прежнему верно. Чистая продажа валюты крупнейшими экспортерами в январе-августе в среднем составляла 12,7 миллиарда долларов. Затем этот показатель снизился до 8,3 миллиарда в сентябре и 10,3 миллиарда в октябре. Тому были две причины: более дешевая нефть и мягкие требования к репатриации валютной выручки.
Против рубля также играют эпизоды роста локальных юаневых ставок и устойчивый спрос на импорт на уровне 30-35 миллиардов долларов в месяц. А в пользу рубля действуют высокие рублевые ставки и ожидание повышения ключа, то есть ключевой ставки. Хотя мое мнение таково: если курс доллара вернется в диапазон 95-100 рублей за доллар, ключевая ставка останется без изменений.
В принципе, рубль потихонечку слабеет. Но, например, в 2016 году курс был на уровне 88 рублей за доллар, то есть слабеет он достаточно мягко. Если вы делаете ставку на ослабление валюты, то лучше покупать не валюту, а префы «Сургутнефтегаза» или золото. Я вообще сторонник фондов золота: там нет спреда между покупкой и продажей. Заходишь в приложение «Сбер инвестор», где есть и «Лукойл», и золотой фонд, покупаешь золото – и точно так же его видишь, как и акции.
Фундаментальными рисками для рубля являются: Трамп с возможными санкциями против Китая, замедление китайской экономики, падение спроса и падение цен на нефть. В любом случае на срок от полугода рублевые депозиты однозначно покажут более привлекательную доходность, чем инвестиции в валюту или валютный вклад.
Пока же Трамп не пришел, геополитика может давать высокую волатильность, так что до до конца года волатильность на валютном рынке может быть высокой. Ждем курс доллара на уровне 100-110 рублей, а по юаню – 13,7-15,1. Ну, и ослабление российской валюты поддерживает прибыли экспортеров. А это – 60% индекса Московской биржи.