Эксперт Александр Соломахин рассуждает о том, что вклад бюджета в инфляцию с 2025 года будет нейтральным:
Монетарные показатели или денежные агрегаты — показатели структуры денежной массы (денежного предложения) и денежных средств — отличаются друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные . В разных странах используются разные определения денежных агрегатов. Рост монетарных показателей или денежных агрегатов (М0, М1, М2), как правило, не ведет к повышению инфляции. Зачастую их рост говорит о высоких темпах развития экономики.
Однако, если они растут слишком быстро (например, в результате денежной эмиссии со стороны государства и повышения бюджетных расходов), то возникают риски повышения уровня инфляции выше установленного в прогнозе ЦБ РФ. Чтобы купировать этот процесс, ЦБ РФ изымает лишнюю денежную массу, что позволяет, по мнению руководителя ЦБ РФ, «таргетировать» инфляцию. Г-н Колычев заявляет, что инфляция в нашей стране носит «монетарный характер», и это связано с тем, что расходы бюджета резко выросли. Соответственно, в основном они финансировались де-факто расширением дефицита бюджета. На это направлялись средства, ранее накопленные: дополнительные нефтегазовые доходы, ФНБ и так далее.
По мнению замминистра финансов РФ, бюджет был структурно не сбалансирован, был дефицит, который вносил определенный вклад в расширение монетарных агрегатов. Вместе с тем, мы видим, что усилия ЦБ РФ по «монетарной стабилизации» не то чтобы наносят вред экономике нашей страны, но явно не идут ей на пользу. Ставка рефинансирования растет, а темпы инфляции усиливаются. Кроме того, ежегодный систематический рост цен на энергоносители ведет к повышению тарифов на все коммунальные услуги, а это в свою очередь компенсируется предпринимателями в цене промышленных и продовольственных товаров.Именно это, а не «монетарные показатели», являются основной причиной роста инфляции в нашей стороне, и, к сожалению, эти причины явно не являются монетарными. Думаю, что рост монетарных показателей не является причиной несбалансированности бюджета. Скорее, наоборот, реальные показатели инфляции растут значительно быстрее, чем монетарные, поскольку этот процесс взаимозависим. Говоря метафорически, пытаться ехать и одновременно толкать телегу из-за слабого коня значительно труднее, чем накормить лошадь.