Александр Хандруев (Москва): Банк России может только изменить определенные пропорции, но никто не собирается отказываться полностью от доллара

Эксперт Александр Хандруев рассуждает о том, что Набиуллина исключила отказ от доллара в международных резервах:

По сути никакого отказа и не было. Это уменьшение удельного веса валюты среди других активов. Ясно, что это из-за политических рисков, вызванных сложными отношениями между Россией и США. Ничего другого здесь нет. Банк России перейдет в другие активы и ценные бумаги других государств. Да, будет меньше доходность, но будет и меньше риска. Хотя для Центрального Банка и важно получать какую-то прибыль, риски тоже имеют большое значение.

Банк России может только изменить определенные пропорции, но никто не собирается отказываться полностью от доллара. Он никуда не денется, потому что зачастую он гораздо удобнее для расчетов. Доллар – это наиболее ликвидный актив. Кроме того, доходность по американским госбумагам выше, чем по японским или немецким – там она почти нулевая.

Сейчас доля активов в долларах у ЦБ составляет 55%. Снижена она будет, вероятно, до 15-20%. В принципе, это выглядит весьма разумно, хотя окончательные пропорции среди резервов будут зависеть от многих факторов, в том числе и политических.

Экспертные мнения