Александр Хандруев (Москва): Банк России в обозримом будущем не будет поднимать ключевую ставку, если не будет форс-мажорных обстоятельств

Эксперт Александр Хандруев рассуждает о том, что Центральный банк завершил цикл снижения ставок:

Заявление Эльвиры Набиуллиной говорит о том, что Банк России не видит оснований для дальнейшего снижения ставки. Пока. Сегодня же ЦБ опубликовал прогноз по инфляции, согласно которому рост цен в 2021 году даже по базовому сценарию достигнет 4,8%. Учитывая такое положение и то, что по итогам 2021 года ожидается превышение фактической инфляции над ее ориентиром, то вряд ли Банк России будет ставить вопрос о дальнейшем снижении ставки. Другое дело, если ситуация окажется более благоприятной и стабильной, то этот вопрос может быть поднят вновь.

Кроме того, не стоит забывать, что ключевая ставка в 4,25% у нас ниже инфляции. У нас и без этого проводится очень мягкая денежно-кредитная политика. Также мы видим, что сейчас процентные ставки находятся на нормальном уровне с точки зрения оценки кредитных рисков.

Я думаю, что Банк России в обозримом будущем не будет поднимать ключевую ставку выше 4,25%, если не будет каких-то форс-мажорных обстоятельств. Потому что это может еще больше, как ни парадоксально, усилить инфляционные ожидания и привести к росту процентных ставок в экономике. А это будет препятствовать выполнению задач по поддержанию экономического роста. Скорее всего, если учесть, что ситуация с инфляцией должна стабилизироваться где-то после марта, я не исключаю, что ЦБ даже поставит вопрос о снижении ставки.

Экспертные мнения