Александр Хандруев (Москва): Снижение ставки – болезненный процесс

Фото: Елена Коромыслова / Фотобанк Лори

Эксперт Александр Хандруев рассуждает о том, что экономисты допустили пересмотр планов ЦБ по снижению ключевой ставки:

Сейчас, я думаю, самое большее, что может быть, это снижение ставки на 0,5, то есть до 7 процентных пунктов. Это в лучшем случае. Снижение ставки – болезненный процесс, во-первых, для банков. Во-вторых, снижение процентной ставки может оказать неблагоприятное влияние на курс рубля.

Поэтому, думаю, внутреннее и внешнее равновесии на данном этапе будет обеспечиваться ставкой не менее 7%. Кроме того, инфляционные ожидания населения остаются повышенными, выше целевого ориентира в 4%.

Поэтому на то, как будет развиваться ситуация, будет влиять инфляция, ситуация на валютном рынке. И после этого возможны дальнейшие действия банка России по снижению ставки до уровня нейтральной. Хочу напомнить, что нейтральная процентная ставка – это ставка примерно на 2-2,5% выше, чем целевой уровень инфляции.

Парадокс в том, что понижение ставки оказывает давление на уровень инфляции. В 2013 году ставка была на уровне 5,5%. Постепенно  мы приближаемся к этому историческому минимуму. Но делается это не одномоментно, Банк России принимает во внимание все возможные риски.