Александр Хандруев (Москва): Только рынок может дать ответ, каким будет курс рубля, будет укрепление или ослабление

Фото Валерия Потапова / Фотобанк Лори

Эксперт Александр Хандруев рассуждает о том, что эксперты разошлись в прогнозах курса рубля на осень:

В России режим обменного курса – это свободное плавание, free float. От этого никуда не уйдешь. То, что Банк России проводит операции на валютном рынке, это операции в рамках бюджетного правила. А для поддержания значения курса Банк России не проводит валютных интервенций. Это очень важно. Поэтому никто не может сказать, только рынок может дать ответ, каким будет курс рубля, будет укрепление или ослабление. А для того, чтобы определить, какое влияние будет оказывать рынок на поведение курса рубля, нужно знать ситуацию в экономике, какие будут ожидания, как будет складываться платежный баланс Российской Федерации.

Если у нас будет дефицит текущего счета, нам укрепление рубля просто губительно. Поэтому действуют всегда факторы, которые содействуют как укреплению плавающей валюты, так и ослаблению плавающей валюты. То есть смысл заключается в том, чтобы не было высокой волатильности обменного курса, потому что он крайне отрицательно сказывается на инвестиционных и инфляционных ожиданиях агентов рынка, населения, предприятий. Поэтому поживем и увидим. Сейчас нет никаких предпосылок к тому, что рубль будет укрепляться. Я могу ограничить количество аргументов, что рубль, наоборот, будет обесцениваться. Особенно с учетом действия бюджетного правила и тех золотовалютных резервов, которые Россия накопила к настоящему времени. И если начнется резкое драматичное обесценивание рубля, то Банк России, безусловно, включит механизмы защиты рубля от тотального обесценивания. Он его не допустит. 2014-2015 годы уже не повторятся, думаю.

Что касается укрепления рубля, то это будет определяться исключительно тем, насколько это целесообразно с точки зрения платежного баланса. Потому что укрепление рубля будет приводить к ущемлению интересов экспортеров. А может ли Россия без экспортеров нефти, газа, а теперь уже и золота обеспечивать конкурентоспособность своей продукции? Я думаю, что нет. Поэтому с укреплением рубля начнется ослабление, ухудшение платежного баланса. А это автоматически приведет к тому, что рубль будет иметь достаточно жесткие границы для своего укрепления. Хотя предпосылки для этого могут быть.

Меня всегда забавляют все эти аналитики, которые пытаются гадать на кофейной гуще. Я могу напомнить известный афоризм, что попытка прогнозировать валютный курс тем и отличается от гадания на кофейной гуще, что последнее иногда сбывается. Любые прогнозы по своей сути – это оценочные суждения, которые зависят от квалификации человека, который их высказывает. Всю гамму, все многообразие факторов, действующих pro et contra, невозможно спрогнозировать. Да, есть определенные тренды. И тренды сейчас таковы, что предпосылок для весомого укрепления рубля, как и для его ослабления, нет.

Экспертные мнения