Александра Гришанова (Новосибирск): Если повышения ключевой ставки не будет, активный отток денежных средств по ценным бумагам прекратится

Эксперт Александра Гришанова рассуждает о том, что нерезиденты распродают ОФЗ и покупают валюту:

Сейчас фиксируется крайняя неопределенность экономической среды, связанная с внешними факторами (прежде всего – с политическими). И, конечно, пандемия тоже оказывает давление на ситуацию, потому что у нас как раз наблюдается пик заболеваемости, что, так или иначе, негативно сказывается на экономике. Огромные средства в связи с этим идут на программы здравоохранения, на лекарства, на содержание больных. Естественно, что федеральный бюджет от этого страдает.

Что касается курсов иностранных валют в России (доллара в частности), то он связан с инфляционными процессами, которые отреагировали на повышение ключевой ставки. Как следствие, облигации федерального займа стали активно продавать. Держатели облигаций у нас боятся инфляционных процессов и стараются от этих бумаг избавиться. Это вполне объяснимо и, конечно, тоже негативно воздействует на федеральный бюджет.

Но я думаю, что в ближайшее время в Центральный банк России не будет прибегать к резкому увеличению ключевой ставки, потому что это крайне негативно сказалось бы на инвестиционном климате внутри страны. Это нежелательно и вообще, и в условиях пандемии в частности, поскольку предприятия малого бизнеса и бизнес в целом должны развиваться. Так что я считают, что серьезно ставку Центральный банк в ближайшие недели все же не станет.

В этот период все будет зависеть от ситуации с пандемией и от инфляционных процессов (а здесь взаимосвязь четкая). И, конечно, стоимость нефти будет играть определенную роль – как и всегда, в общем-то. То есть сейчас на ситуацию серьезно влияет целый ряд факторов, но, думаю, Центральный банк достаточно объективно ее оценивает. А если повышения ключевой ставки не будет, внешний рынок увидит, что Россия в каком-то диапазоне может удержаться, и активный отток денежных средств по ценным бумагам прекратится.

Экспертные мнения