Эксперт Алексей Родин рассуждает о том, что международные инвесторы резко увеличили вложения в рублевые активы:
Все изменяется постоянно. В общем инвестиции в российский фондовый рынок интересны нерезидентам по нескольким причинам. Первая — рост ключевой ставки. Центробанк уже более 6 месяцев повышает ставку. Рублевая доходность на нашем рынке будет расти. Присутствуют недооцененные компании с хорошей перспективой роста и выплачивающие высокие дивиденды. Доходность по облигациям российских эмитентов не спешит идти за ростом ключевой ставки. Поэтому именно сейчас облигации менее интересны, нежели акции.
Но можно спрогнозировать рост доходности нашего долгового рынка (рублевых облигаций), и тогда любители кэрри-трейда (игроки на разнице ключевых ставок и курсов валют) опять начнут скупать долги российских эмитентов. Как действуют эти игроки? Они занимают деньги под низкие проценты (в развитых странах, где ключевые ставки, а следовательно и ставки по кредитам, низкие), инвестируют эти деньги в валюте страны с высокой ключевой ставкой, к примеру, в облигации (в развивающихся странах, где доходность долгового рынка велика). В данном случае купонной доходности российских облигаций хватает и на обслуживание долга, и на получение прибыли инвестором.