Алла Дворецкая (Москва): Любой валютный курс — многофакторное явление

Фото: pixabay.com

Эксперт Алла Дворецкая рассуждает о том, что лучший прогнозист Bloomberg вынес приговор рублю:

Я скорее соглашусь с аналитиком Ярославом Косатым. Действительно, присутствует пессимизм в отношении российской валюты. В основном факторы, которые играют против рубля, перевешивают действие противоположных.

Любой валютный курс — многофакторное явление, иногда какие-то факторы перевешивают, и из этого складывается результат. Смягчение денежно-кредитной политики анонсировано, а значит, будут снижаться процентные ставки и, следовательно, произойдет отток капитала. Все это будет способствовать девальвации рубля.

С другой стороны, остается положительным торговый баланс. С точки зрения движения, рубль должен ослабляться, а с точки зрения торгового баланса, он пока еще имеет свой потенциал. На стороне укрепления рубля возможная положительная ситуация на рынке нефти. Все остальное играет на его ослабление. Я имею ввиду политику изоляции, санкции, инфляцию и др. причины.

Сырьевая экономика сама по себе очень волатильна, и валютный курс в ней сильнее колеблется. Плюс ко всему, накладывается еще ряд причин как внутренних, так и внешних. Рубль всегда отражает здоровье экономики. Если экономика не выздоравливает, то о каких перспективах рубля можно говорить?

Обвала рубля, сопровождающегося резким падением, не будет. В крайнем случае, Центробанк вмешается. Несмотря на то, что рубль находится в свободном плавании, он все-таки является управляемым. В случае реализации неблагоприятного сценария Центральный банк имеет право вмешаться, и для этого у него есть резервная подушка в 500 миллиардов долларов.

Я не жду катастрофического падения, но девальвация будет, потому что она обусловлена совокупностью как внешних, так и внутренних факторов. Более того, девальвация в краткосрочном плане даже выгодна Минфину, банкам и экспортерам.

Власти извлекают выгоду из этого, но сознательно не собираются долгосрочно девальвировать рубль, так как это противоречит национальным интересам. Валюта должна быть все-таки достойной, стабильной и привлекательной.

 

Экспертные мнения