Эксперт Анатолий Акулов рассуждает о том, что система вовлечения денег граждан в экономику обрастает льготами:
Желание задействовать финансовый ресурс граждан более чем понятно. Экономика нуждается в серьезных длинных инвестициях, поскольку возможности занимать за рубежом резко упали, хотя до 2022 года многие российские компании получали достаточно дешевое финансирование с глобальных рынков. С другой стороны, людей состоятельных и обеспеченных в России хватает, только жители моего региона – Кемеровской области – держат на банковских депозитах с невысокими ставками почти полтриллиона рублей. И других возможностей инвестирования с приемлемой ликвидностью, надежностью сейчас немного.
Потенциально привлечь большой инвестиционный ресурс под долгосрочные проекты возможно, но все упирается в несколько факторов. Во-первых, это горизонт планирования людей – готовы ли они вкладывать минимум на 10 лет, а то и ждать отдачи до пенсии. Если достаточное количество инвесторов сочтет для себя целесообразным идти на эти риски, то результат будет. Но сейчас не самая стабильная обстановка, и ответить на вопрос, что будет через 10 лет, затруднительно. Кроме того, у нашего народа есть обширный негативный опыт потери сбережений, на которые рассчитывали. Это касается и накопительной части пенсий, которую вроде бы сначала стимулировали, а потом просто «обнулили».
Во-вторых, налоговый вычет до 52 тысяч рублей (в месяц это и вовсе меньше 4,5 тысячи рублей) для людей достаточно состоятельных, способных инвестировать серьезные суммы, стимулом не является. Софинансирование вложений государством – намного более серьезный рычаг, тем более что можно будет разморозить накопительную часть пенсий. Но все упрется в частное решение конкретных людей – доверять столь щедрому на первый взгляд государственному предложению или нет.
Надеюсь, утверждения Минфина основаны на данных и каких-то, допустим, маркетинговых исследованиях среди граждан. Путем немудреных расчетов можно найти, что один человек будет инвестировать в программу длинных денег около 150 тысяч рублей. Я, естественно, изысканий не проводил, но интуиция подсказывает, что участников программы на первом этапе будет заметно меньше 2 миллионов человек, а средний чек – больше. Несколько сот миллиардов рублей, наверно, таким образом удастся привлечь – что-то вложат хотя бы для разнообразия и диверсификации. Но инвестиционные потребности построения новой экономики намного выше.
В конечном счете все упирается в вопрос доверия и предпочтений людей с достаточно высокими доходами. Если доверия нет, а горизонт планирования короткий, то сколь угодно щедрая поддержка не поможет. И наоборот.