Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина
Павел Бедняков / РИА Новости
К концу года инфляция в России снизится до уровня 6,3–6,5%, а ключевая ставка будет вписываться в рамки 7–7,25%. Как пишет газета «Известия», таков консенсус-прогноз крупнейших российских банков. Их аналитики ожидают, что на ближайшем заседании Банка России 10 сентября регулятор поднимет ставку сразу на 0,5 процентных пунктов, до 7%. Свои выводы эксперты обосновывают тем, что инфляция к концу августа достигла наибольшего за пять лет значения в 6,8% и это требует жесткой денежно-кредитной политики. Они также прогнозируют рост стоимость основных банковских продуктов.
Мнения, что ЦБ повысит ключевую ставку 10 сентября, придерживаются 11 из 13 опрошенных журналистами издания экспертов. Исключение составили аналитики Абсолют Банка и в УБРиР: там полагают, что регулятор сохранит ставку на уровне 6,5%. Что касается шага повышения, то четверо аналитиков ожидают, что он составит сразу 0,5 процентных пункта, трое – 0,25, и еще четверо считают оба варианта равновероятными.
Напомним, на июльском заседании регулятор увеличил ставку сразу на 1 процентный пункт, до 6,5%. Это было самое значительное ее повышение с 2014 года. Банк России объяснил свои действия сильной инфляцией. Впрочем, полной неожиданностью это решение не оказалось: о возможном повышении ключевой ставки сразу на 1 процентный пункт ранее говорила председатель Эльвира Набиуллина. В интервью агентству Bloomberg она объясняла, что совет директоров намерен обсуждать повышение в диапазоне от 0,25 до 1 процентного пункта.
Банк России усматривал в этой ситуации потенциал для дальнейшего повышения ставки, подчеркнул главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Действительно, регулятор заявил тогда, что решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики, рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. ЦБ при этом оценил годовую инфляцию в 5,7–6,2% и ожидал ее снижения до 4%. В 2022 году, по прогнозу Центробанка, она будет находиться примерно на уровне в 4%.
Однако инфляция по-прежнему отдаляется от целевых 4%, указывает газета. В июле рост потребительских цен, по данным Росстата, достиг 6,5% год к году. К концу августа годовая инфляция, по оценкам Совкомбанка, выросла до пятилетнего максимума в 6,8%.
Роста инфляции ожидали в том числе в связи с разовыми выплатами пенсионерам, военным и сотрудникам правоохранительных органов. Общий объем этих выплат достигает почти 500 миллиардов рублей. Как отметил Михаил Васильев, проинфляционное влияние должно иметь и запланированное увеличение бюджетных расходов на инфраструктурные проекты. В таких обстоятельствах Банк России должен закладывать в ключевой ставке премию к ожидаемой инфляции, но перед выборами может действовать осторожно, полагает руководитель инвестиционного блока МТС Банка Глеб Сорокин.
С другой стороны, повышение ставки сразу до 7% позволит стабилизировать инфляционные ожидания населения, инвесторов, менеджеров предприятий и в дальнейшем некоторое время не ужесточать денежной политики, отметил старший аналитик «МКБ Инвестиции» Антон Старцев.
Аналитики, опрошенные журналистами интернет-издания «Газета.Ru», в основном согласились в том, что после повышения ключевой ставки до 7% ужесточение денежно-кредитной политики регулятора на время поставят на паузу. А ко второй половине 2022 или началу 2023 годов регулятор сможет перейти к смягчению денежно-кредитной политики.
За повышением ключевой ставки аналитики «Известий» ждут роста ставок по ипотеке и стоимости депозитов. Таково, в частности, мнение старшего экономиста инвестбанка «Синара» (входит в группу СКБ-банка) Сергея Коныгина. Управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий, в свою очередь, убежден, что ставки вырастут везде, так как через ключевую ставку регулятор влияет на стоимость денег в стране в целом.
Эксперты, опрошенные журналистами «Давыдов. Индекс», относятся к самой идее ужесточения денежно-кредитной политики с сомнением. Повышение ключевой ставки приводит к тому, что инфляция все же увеличивается, констатировал Дмитрий Камышев, финансовый аналитик, руководитель Клуба инвесторов (Екатеринбург). «Что получаем в итоге? Инфляция все равно растет, а вот экономика России начинает задыхаться под тяжестью высоких ставок», – сказал он.
Эксперт Дмитрий Камышев (финансовый аналитик, Руководитель Клуба инвесторов, Екатеринбург) комментирует:
Почему-то все задаются вопросом, насколько Центробанк повысит ставку, но мало кто ставит под сомнение целесообразность повышения ставки для борьбы с инфляцией предложения.
Это такой вид инфляции, который приходит к нам из-за рубежа вместе с повышением цен на товарных рынках (продукты, металлы, сырье и т.д.). Для обуздания такой инфляции нужно поднятие процентных ставок ведущими мировыми Центробанками.
Но они почему-то этого не делают. Наверное, они глупее ЦБ РФ. Или, может быть, они думают о росте ВВП, занятости, росте уровня потребления в своих странах. Что получаем в итоге? Инфляция все равно растет, а вот экономика России начинает задыхаться под тяжестью высоких ставок.
Интересно, сколько времени и процентов ВВП понадобится госпоже Набиуллиной, чтобы понять, что западные учебники не работают? При условии, что те, кто их писал, по ним не действуют.