Эксперт Дмитрий Шульц рассуждает о том, что инвестиции в основной капитал в России выросли на 7,3% в первом полугодии:
К поквартальной статистике нужно относиться осторожно. Во-первых, предыдущий кризисный год смазывает всю картину. Проявляется и эффект низкой базы, и отложенный (инвестиционный) спрос. Во-вторых, Росстат может несколько раз уточнять оценки, а итоговые цифры могут сильно отличаться от текущих. Наконец, цифры за отдельные кварталы, тем более по мелким отраслям, не отражают устойчивые закономерности.
В целом по базовому сценарию мы прогнозируем прирост инвестиций в 2021 г. на 5.4%. Это больше, чем в июльском официальном прогнозе. А вот дальше динамика инвестиций, по всей видимости, будет определяться скоростью глобального энергоперехода и скоростью реализации крупных инфраструктурных проектов и таких проектов, как «Восток Ойл», Приморский НПЗ, мегапроекты в Усть-Луге.
Из крупных отраслей, понятно, что инвестировать в добычу (нефти) сейчас не очень интересно. При текущих ограничениях ОПЕК+ добывающие мощности законсервированы. Также для энергетиков сейчас период неопределенности, связанный с глобальным энергопереходом. Инвестиции в строительство кажутся абсолютно логичными. Льготная ипотека вымыла с рынка уже построенные площади, сейчас нужно возводить новые. Рынок коммерческой недвижимости трансформируется под пост-пандемийные условия. Ожидается запуск крупных инфраструктурных проектов, в т.ч. финансируемых из ФНБ. Соответственно, под это потребуются строительные мощности.