Иван Родионов (Москва): На три-четыре года про российский венчурный рынок можно будет забыть

Эксперт Иван Родионов рассуждает о том, что объем инвестиций в стартапы в первом квартале вырос на 27%:

Венчурные инвестиции – это часть так называемых альтернативных инвестиций. С появлением некоторой неясности на фондовом рынке у россиян возникло желание поинвестировать в венчур. Правда, в новых условиях это абсолютно бессмысленно, потому что настоящие венчурные инвестиции всегда технологические, а технология всегда подразумевает глобальность – как с точки зрения использования компонентов, так и с точки зрения рынка.

Понятно, что в ближайшие 5-6 лет Россия будет рассматриваться как токсичная страна в любом случае, то есть что бы хорошего мы ни предложили, скорее всего никто этого не воспримет. Плюс к тому, основным источником денег для венчурных инвестиций всегда являлся Запад, потому что там размер альтернативных инвестиций по сравнению с инвестициями в фондовый рынок существенно выше. В последние два года американскую, японскую, европейскую экономики активно накачивали деньгами, и часть денег уходила на венчурный рынок. Но для России он сейчас закрыт.

С другой стороны, венчурный бизнес сам по себе подразумевает, что через достаточно короткий срок (через три-четыре года) инвестиции должны вернуться в размере, в три-четыре раза большем размеров первоначальных вложений. Это тоже, по сути, возможно только на открытом глобальном рынке – российский для этого недостаточен. И, несмотря на то, что все инструменты для развития венчурного бизнеса у нас уже три-четыре года как построены, и источники есть, и государство поддерживает, и биржа есть (на Московской бирже есть отделение для инноваций и инвестиций), венчурный рынок в России по-прежнему мал. А новая наша ситуация это положение дел только усугубит.

Поэтому за первый квартал мы чего-то добились, но дальше нас ждет снижение. У нас есть опыт кризисов 2008, 2014-2015 годов, 2018 года – и мы видим, что для возврата к этапу роста потребуется несколько лет. То есть на три-четыре года про российский венчурный рынок можно будет забыть. Потому что выход из инвестиций на Западе вряд ли возможен, деньги с Запада вряд ли возможны, а технологические инновации хороши именно тогда, когда применяются на глобальном рынке. Наш же рынок мыл, а у китайцев собственная венчурная индустрия, и едва ли они будут заинтересованы в том, чтоб поддерживать российский венчур.

В общем, у нас много лет подряд была иллюзия, что русские – бедные, но умные. Последние 10 лет показывают, что – да, бедные. А умные – не очень, потому что умные русские быстро становятся американскими. Они живут в США и русскими себя больше не считают. Так что не думаю, что в ближайших перспективах этой сферы у нас есть что-то положительное.

Экспертные мнения