Иван Родионов (Москва): Ситуация с инвестициями не обещает скорых улучшений

Эксперт Иван Родионов рассуждает о том, что чистый отток из инвестирующих в Россию фондов достиг максимума с весны 2020 года:

Само понятие «инвестиции» – достаточно общее. Те цифры, которые приводят СМИ, касаются так называемых прямых инвестиций через фондовый рынок. Они достаточно легко приходят и уходят, потому что фондовый рынок обеспечивает ликвидность. Но от них стране никакой пользы нет: если, например, один инвестор в акции «Газпрома» продал другому инвестору в акции «Газпрома» свои акции вдвое дороже, чем купил, то это радость для первого, но к «Газпрому» это не имеет никакого отношения.

Есть инвестиции, которые тоже называются прямыми, но они идут уже не в акции торгуемых компаний, а в проекты определенной компании. Такого рода инвестиции во всем мире очень распространены, потому что бизнес наработанную прибыль активно инвестирует в свое развитие. У нас в стране ситуация в этом отношении парадоксальна, поскольку бизнес у нас очень мал. Он редко во что-то инвестирует, потому что отрасли, ориентированные на экспорт сырья, достаточно неплохо себя чувствуют и так, без дополнительных инвестиций, а закапывать деньги в землю никто не хочет. Ну, а отрасли, которые не являются такими национализированными, сталкиваются с серьезной проблемой.

С ней, например, в этом году столкнулись металлурги и рискуют столкнуться производители удобрений. Дело в том, что с 2009 по 2020 год цены на черные металлы на рынке были очень низкими, а наши металлургические компании 10 лет назад сделали большие инвестиции в развитие своих мощностей. И при низких ценах на металл они с трудом потом выживали; некоторые даже обанкротились (как «Мечел», например). А как только цены выросли, правительство сказало им, что эти деньги им не принадлежат. И ввело повышенные налоги, сборы и так далее. Получился четкий сигнал, что инвестировать в развитие собственных мощностей не очень хорошо.

В этих условиях существенная часть денег, которые компании нарабатывают, уходят за границу. А сейчас, под конец года, принято подводить балансы и фиксировать прибыль. А так как фондовый рынок и у нас, и на Западе перегрет, то и стало заметно, что инвесторы первого типа акции компаний продают, выходят из них и фиксируют свою прибыль. Это происходит каждый год, кстати. Ну, а для наших инвесторов как не появилась возможность инвестировать, так, по-видимому, и не появится. Более того, большая часть нашей экономики контролируется государством (у нас это более 60%), а в мире принято наоборот. Там принято, чтобы бизнес кормил население. У нас же и население, и малый бизнес рассматривает государство как кормильца, а крупный бизнес контролируется государством.

К тому же сейчас мы то и дело наблюдаем скандалы с делением бизнес-наследства, поскольку бизнесмены первой волны уже стали старыми; видим снова «отжимание» компаний (не исключаю, что сейчас такое произойдет с угольными шахтами из-за проблем безопасности). Круг получается замкнутый, и выхода из него пока не видно. Так что ситуация с инвестициями не обещает скорых улучшений.

Экспертные мнения