Как бюджетная политика и действия ЦБ влияют на экономический рост

Значительнее всего на макроэкономику России в 2019 году влияет бюджетная политика. В 2020-2022 годах за счет ее изменения Россия сможет ускорить свой экономический рост. Таковы главные выводы проекта «Основных направлений единой денежно-кредитной политики (ДКП)», подготовленного и опубликованного Банком России.

Фото: duma.gov.ru

Документ входит в бюджетный пакет на следующие три года. Он не обсуждается в Государственной думе, в отличие от проекта самого бюджета, однако воспринимается как его составляющая. Как отмечает газета «Коммерсантъ», Банк России первым среди органов власти обнародовал свою часть пакета. В нее традиционно входят описания принимавшихся мер денежно-кредитной политики, обзор состояния рынков и макроэкономические сценарии.

Как отмечают эксперты, по сути, Банк России фиксирует, что считает большинство крупных процессов в экономике в 2019 году зависящими от текущей бюджетной политики и практики.

Однако в проекте «Основных направлений» содержатся не только отчеты и прогнозы, но и принципы и правила работы самого банка, причем, как отмечает газета, документ представляет собой самое подробное и четкое их изложение на сегодняшний момент. В рамках этих принципов банк впервые сформулировал идею управления финансовой стабильностью через упреждающие действия по недопущению финансового кризиса.

О значении такого документа, как «Основные направления единой денежно-кредитной политики», и о том, как именно та или иная бюджетная политика способна ускорить экономический рост в России, рассказал Дмитрий Земляков, профессор Института отраслевого менеджмента (ИОМ) РАНХиГС, доктор экономических наук.

Фото: Андрей Любимов / АГН «Москва»

«Бюджетной политикой традиционно занимается государство в лице Министерства финансов Российской Федерации, а Центробанк традиционно же занимается политикой монетарной, то есть кредитно-денежной. Так что подобного рода «финансовая конституция» со стороны Центробанка – это вторжение немного не в свою епархию. Сфера компетенции ЦБ – деньги и стабильность денежно-финансовой системы. Что же касается влияния государства на экономический рост через государственный бюджет, то этим, по сути дела, должны заниматься представители Министерства финансов.

Теперь немного об экономическом росте. Экономический рост сам по себе даже чисто теоретически – это следствие валовых инвестиций, как государственных, так и частных. Причем инвестиций реальных, в реальный сектор. Если мы через кредитную политику Центробанка или Минфина каким-то образом стимулируем инвестиции, мы стимулируем экономический рост. И если у нас есть такой инструмент, как государственный бюджет, мы можем влиять на экономический рост через этот инструмент даже не одним способом.

Мы можем влиять, во-первых, как я уже говорил, стимулируя инвестиции, в том числе прямые вложения в экономику. Во-вторых, можем делать это, стимулируя покупательную способность населения, то есть совокупный спрос. Расходы государства, кстати, тоже составляющая совокупного спроса. И потребительские расходы – тоже его элемент. То есть рост экономики стимулируется через бюджетную политику таким вот двояким образом – через инвестиции и поддержку совокупного спроса.

А вообще, на мой взгляд, такой документ как элемент системы стратегического планирования полезен, и хорошо, что Центробанк этим занялся. Этот проект можно корректировать, можно соглашаться или не соглашаться с некоторыми его параметрами, но сам по себе такого рода документ нужен. Именно в силу того, что нам нужно стратегическое планирование в экономике – можно сказать, наконец-то существующее», – сказал Дмитрий Земляков.

Экспертные мнения