Эксперт Максим Марамыгин рассуждает о том, что Счетная палата указала на риски для госзакупок из-за роста ключевой ставки:
Ситуация с ключевой ставкой у нас нехорошая, и об этом говорят в том числе представители государства, которые курируют гособоронзаказ. Потому что цены на эту продукцию фиксированы – это же госконтракты. А из предприятий, которые в целом работают на гособоронзаказ, могут получить деньги по льготным программам (низкопроцентные, беспроцентные либо бюджетные авансы, например) только те компании, которые непосредственно выполняют его. Но у их поставщиков таких льгот нет.
Скажем, оборонные предприятия находятся в привилегированном положении. Но у каждого из них есть тысячи, если не десятки тысяч поставщиков, большинство из которых к оборонке не относится и льгот по привлечению денег не имеет. При этом рентабельность у таких контрактов ограничена нормативами, а ключевая ставка выросла весьма существенно. Из-за ее роста процентная ставка по кредитам увеличилась примерно вдвое, а значит, рентабельность поставщиков падает. И они, фактически, начинают срывать поставки.
Эта проблема уже достаточно существенна, и я согласен с выводом о том, что она может дополнительно усугубиться. Эльвира Набиуллина уже сказала о намерении в декабре поднять ключевую ставку минимум до 23%. А ведь на сегодняшний день до 35% инвестпроектов уходят в зону убыточности: они еще не реализованы, а прибыль из них уже вымыта. Ведь они начали финансироваться до волны повышения ключевой ставки, инвестпроект всегда реализуется несколько лет, а не пару месяцев.
Для этих проектов перед повышением ключевой ставки был сделан расчет рентабельности и взяты деньги – под, условно говоря, 18 -20%. Но на сегодня взятые кредиты подорожали уже до 33-35%! Не все предприятия это выдерживают. Более того: уже и региональные министерства финансов пересматривают проекты бюджета на 2025 год, потому что бюджеты регионов наполняются за счет налога на прибыль. А ключевая ставка очень серьезно влияет на прибыль предприятий. Чем ставка выше, тем ниже прибыль – и меньше итоговая сумма налога.
В регионах уже понимают, что сумму на налога на прибыль, которую они планировали в сентябре, они не получат, так что вынужденно секвестируют уже сверстанные бюджеты. Но Центральный банк замечать проблемы не хочет. На нее обращают не так много внимания, потому что она не имеет немедленных резких проявлений: ничего не взрывается, не рушится. Но она проявляется постепенно и массово и приводит к замедлению экономического роста. Что, в принципе, уже вполне заметно: если на начало года прирост экономики составлял 4,6%, то сейчас он снизился до 2,3%.