Эксперт Максим Марамыгин рассуждает о том, что по итогам семи месяцев отставание доходов от расходов составило 0,7% ВВП:
Действительно, показатели исполнения бюджета сейчас очень разнонаправленные, если смотреть на актуальные данные в сравнении с годичными или с данными за несколько месяцев с начала года. Но не будем забывать, что сейчас действуют санкционные ограничения, которые принимаются волнами. Колебания показателей исполнения бюджета зачастую зависят от того, когда новые санкции введены.
Пока еще не разработаны противодействующие механизмы для новых ограничений, показатели доходов бюджета падают. Затем эти механизмы вводятся в действие, и экспорт либо поступление доходов выравнивается – только уже по другой схеме. Так в исполнении бюджета появляются своего рода ямы и бугры: снижение поступления доходов, потом прохождение накопленных платежей с использованием других инструментов, других схем или других валют, потом новые санкции – и все сначала.
Поэтому уделять большое внимание этим колебаниям показателей не следует – в нынешней ситуации оно нормально. С завершением украинских событий уйдут самые одиозные санкции, и колебания будут уже гораздо меньшими.
Кроме того, колебания в экспорте и импорте (а, соответственно, и в доходах и расходах) в настоящий момент во многом зависят от не совсем нормальной политики Банка России по курсообразованию. Курс доллара сейчас колеблется не всегда логично. Укрепление рубля к доллару, которое мы видим в последние месяцы, с экономической точки зрения малообъяснимо – ни один макроэкономический фактор не свидетельствует о его реальности.
Укрепление рубля приводит к сокращению рублевого эквивалента выручки наших основных экспортеров, а они – одни из главных создателей доходности нашего бюджета. То есть укрепление рубля означает сокращение прибыли российских компаний. Да, Банк России свою политику более крепкого рубля подводит под антиинфляционную стратегию. Но с точки зрения бюджета это укрепление – не совсем позитивный фактор, и он тоже сказывается на колебании бюджетных доходов.
Кстати говоря, по этому поводу я уже общался с нашим региональным министром финансов, поскольку понимаю, что укрепление рубля будет бить в первую очередь не по объемам экспорта, а по объемам чистой прибыли. Соответственно, оно будет бить и по налогу на прибыль, а это – главный источник доходов всех региональных и муниципальных бюджетов. Регионы, которые в экспорте серьезно задействованы, уже ощущают негативные последствия этого, а по осени это может и более серьезно по ним ударить.
К тому же китайская экономика сейчас демонстрирует не лучшие показатели развития. Формально они весьма неплохи – как говорится, нам бы так процветать, как они прозябают. Но для китайской экономики темпы роста в районе 7%, которые они сейчас показывают, очень низки. А чем ниже темпы развития китайской экономики, тем ниже потребление. Чем ниже потребления, тем слабее цены на мировых рынках. Чем слабее цены, тем ниже прибыль. То есть это тоже сказывается на доходах. Собственно, это один из факторов, которые привели к обвалам, только что произошедшим на американском и японском фондовых рынках.
Такой набор факторов и сказывается на определенном ограничении доходности российского бюджета. Ничего страшного тут нет, это технические вопросы – ситуативно показатели могут идти вверх-вниз под действием сезонных факторов. Посмотрим, что будет осенью. А в целом макроэкономические показатели бюджета у нас вполне приличные.