Марина Нестеренко (Москва): Не могу даже приблизительно сказать, когда бы мы могли вернуться к уровню инфляции в 4%

Эксперт Марина Нестеренко рассуждает о том, что ЦБ назвали условия возврата ключевой ставки на уровень 7-7,5%:

Надо сказать, что даже при высокой ключевой ставке кредиты для тех отраслей, которые государство считает важным поддерживать, у нас сейчас вполне доступны – и по специальным программам, и по субсидированию кредитов, и по отсрочке погашения. Пакет мер на этот счет принят правительством, и есть муниципальные и региональные программы, которые позволяют все это делать.

Но высокая ключевая ставка, с одной стороны, повышает ставка выдачи кредитов для предпринимателей из тех отраслей, которые не поддерживаются государством, и для малого и среднего бизнеса. Хотя, например, для участников ФОТ 3.0 была принята программа, которая позволяет им получить кредит по сниженной ставке и получить отсрочку по погашению предыдущего кредита. Это существенно, потому что уже известно, что достаточно многие компании воспользовались этой программой.

Если помните, годовая инфляция по марту была практически равна ключевой ставке – примерно 16-17%. И Эльвира Сахипзадовна Набиуллина анонсировала, что экономика начинает подвергаться существенной перестройке, поскольку резервы подходят к концу. Так что я не могу даже приблизительно сказать, когда бы мы могли вернуться к уровню инфляции в 4%. Тем более что регулятор заявлял, что не будет сдерживать инфляцию бесконечно.

С учетом этой позиции Банка России мы готовимся к третьему кварталу года с не очень хорошим настроением. Ну, а то, что и для бизнеса этот период будет очень тяжелым временем, это безусловно. Думаю, что многие компании уйдут с рынка, а это означает всплеск безработицы. Мы ожидаем этого, понимая, что, видимо, еще придется вкладывать большие деньги в восстановление определенных областей экономики. Так что, конечно, бизнесу будет тяжело. И доходность депозитов не спасет ситуацию, потому что инфляция все равно растет быстрее, чем эта доходность. И цены будут расти быстрее.

Так что мы имеем рост инфляции, проседание экономики и разрыв экономических связей. Мы имеем отсутствие нормальных условий (потому что пока импортозамещение начнет работать в полную силу, пройдет время – это не произойдет ни завтра, ни послезавтра, ни даже за несколько месяцев). С учетом всего этого и высокой ключевой ставки на ближайшее будущее – третий квартал 2022 года – я смотрю без позитива.

Экспертные мнения