Никита Масленников (Москва): Подъем инфляции действительно ожидался, но результат все же заставляет задуматьс

Эксперт Никита Масленников рассуждает о том, что годовая инфляция в России достигла пиковых 7%:

Такой подъем инфляции действительно ожидался, но результат все же заставляет задуматься. Центральный банк призвал не делать скоропалительных выводов, так как недельные данные по инфляции сильно зашумлены всякого рода другой информацией. На одних лишь показателях Росстата делать вывод о том, будет инфляция разгоняться или тормозиться, преждевременно. Нужно посмотреть шире.

Есть ощущение, что инфляция к концу этого года и началу следующего будет близка к верхней границе последнего прогноза Центрального банка, который ожидает ее на уровне 5,7-6,2%. Скорее всего, она будет на уровне 6,2% плюс-минус что-то – а это уже на один процентный пункт ниже уровня, который определяется сейчас. Мне кажется, что Центральный банк прав и в предположении о замедлении инфляции к середине или концу октября.

Да, недельный шаг инфляции увеличился почти втрое, с 0,1% до 0,3%. Но надо иметь в виду влияние такого фактора, как завершение сезонной дефляции, связанной с урожаем. С этим и связан скачок инфляции. Плюс как будут меняться цены, по ряду позиций станет ясно только уже после уборки урожая. Кроме того, надо смотреть на общую динамику инфляционных ожиданий. На горизонте года ожидания населения в сентябре снизились примерно на один процентный пункт, и это будет сказываться на динамике цен. К тому же августовская динамика цен производителей уже показала серьезное замедление, и у них теперь меньше возможностей перекладывать свои издержки на потребителя. Этот фактор также будет влиять на результат.

Ряд других показателей, связанных, скажем, с курсом рубля, тоже обещают нейтральную и комфортную инфляционную динамику. Обычно резкое ослабление рубля перекладывается через некоторый лаг в потребительские цены. У нас же несколько месяцев рубль находится в коридоре 72-74 рубля за доллар, так что его курс не подталкивает внутренние цены вверх. Хотя, конечно же, остаются риски повышения цен по ряду товарных групп до конца года. Это связано, прежде всего, с дефицитом контейнеров для перевозок. Ну, и дефицит чипов будет влиять на цены на все, где они применяются. Но этот фактор, на мой взгляд, уже на две трети отыгран.

Так что, по совокупности всех обстоятельств, я тоже призвал бы не впадать в панику из-за того, что инфляция у на перешла семипроцентный рубеж в годовом выражении. Все это было ожидаемо. Ну, а для неспециалистов пояснение такое: надо набраться терпения и посмотреть, как ситуация будет развиваться в октябре. Сюрпризы в отдельных товарных группах – например, по той же самой гречке – возможны. Но совокупность остальных факторов приведет к снижению годовой инфляции, и это будет отражаться и в недельном, и в среднесуточном ее шаге. И год мы закончим близко к 6,0% — 6,4%. Это вполне рабочий прогноз.

Экспертные мнения