Эксперт Никита Масленников рассуждает о том, что индекс промышленного оптимизма обновил минимум санкционного кризиса:
Я бы сказал, что сейчас наступил период повышенной неопределенности. Очень много факторов заставляют несколько скептично относится к прогнозному оптимизму, который продолжает свое победное шествие. Посмотрите, пожалуйста, вчерашний макроэкономический опрос Центрального банка: на основе ощущений экспертов регулятор уменьшил прогноз глубины спада с 7,5% до 6%. Есть там и и масса других разного рода оптимистических на первый взгляд оценок: чуть повысили динамику роста по номинальной заработной плате за этот год; на 5 рублей к доллару укрепили курс рубля (был 75 рублей за 1 доллар, а стал 70 с небольшим)… Но очень важно обратить внимание вот на что: спад несколько мелеет, но при этом растягивается во времени.
Из этого макроэкономического опроса для меня принципиальны два вывода: во-первых, то, что пересматривается прогноз по безработице – он составил 5,6%, хотя сейчас заметно ниже. А это значит, что ситуация в базовых отраслях экономики остается крайне неопределенной и заметно улучшаться не собирается. И второй важный момент – что прогноз на 2023 году ухудшен существенно. Был прогноз по росту ВВП около ноля, а стал – минус 1,3%. То есть спад переходит на следующий год.
Да, сегодня говорили, что мы проходим кризис по более пологой траектории, но это, повторю, значит, что он растягивается. А раз так, то возможны разные сюрпризы. И потому пока невозможно сказать, достигли ли мы санкционного дна, как это сформулировали газеты.
Конкретно в промышленности ситуация тоже неоднозначна. Прежде всего, нарастает крайняя разнородность динамики, неравномерность с промышленным выпуском по самым разным отраслям. Скажем, в автомобилестроении по маю мы потеряли 66%, а по фармацевтике выросли на 28%. И эта неравномерность показывает общую неустойчивость экономической картины. Конечно, это можно связывать и с начавшейся в ряде отраслей структурной перестройкой (что тоже справедливо). Но надо иметь в виду, что она может несколько застопориться – прежде всего в силу того, что пока очень слабо восстанавливается импорт. От февраля он до сих пор отстает очень серьезно. И, в общем, картина по производственной динамике оказывается неустойчивой.
Индекс промышленного оптимизма действительно такой, как пишут СМИ, и по субиндексам можно увидеть некоторое изменение самочувствия промышленных предприятий в части выпуска, перспектив продаж, спроса. Изменилась и оценка запасов готовой продукции – в общем, предприятия больше не работают на склад, но это положение дел еще крайне неустойчиво.
Что же касается PMI, или индекса деловой активности в версии S&P Global, то да, июньский на 1 процентный пункт выше, чем майский: было 50,8%, стало – 50,9%. Но погрешность в обе стороны составляет 2,2 пункта, так что это изменение все равно указывает на стагнацию. Другие опережающие показатели пока в минусе. Но в то же время в консенсус-прогнозе «Интерфакса» оценка спада промышленного производства по июлю составила 2,2%. Это хуже, чем в мае и в июне. И мы, конечно, еще не на дне санкционного кризиса по этим показателям, но какое-то изменение наклона кривой фиксируется.
В августе мы можем увидеть продолжение этого, а сентябрь и октябрь – посмотрим, сложно сказать. Пока наблюдается еще достаточно серьезное падение.
В общем, в июле мы вступили в новое полугодие неопределенности. В последние две недели резко нарастает новостной поток с отсылками к вероятности глобального кризиса (в Европе – уже в конце 4 квартала, в США это тоже возможно). Кристалина Георгиева, глава МВФ высказалась о том, что она не исключает глобальной рецессии уже в 2023 году. И в целом тренд таков: мир приближается к большой экономической неурядице – замедление роста уже налицо, а возможна и рецессия. Тем более что начинается и новая ковидная вспышка. Все это совсем нездорово для российской экономики и может усугубить и ее спад, и спад именно промышленного производства.