Эксперт Никита Масленников рассуждает о том, что Минэкономики расширяет борьбу со спадом инвестиций:
Действительно, ситуация в инвестиционной сфере достаточно напряженная, и те оптимистичные данные, которые в ней бывают, во многом связаны с завершением старых объектов и работой оборонно-промышленного комплекса. Но если сравнивать, допустим, с уровне 2019 года, то у нас пока получается устойчивое основание среднемесячного уровня инвестиционной активности от этих показателей. И даже если сравнивать с 2021 годом, с первой его половиной, мы устойчиво отстаем – примерно на 0,6 процентного пункта.
В этом году Центральный банк не исключает, что у нас инвестиции будут по итогам года на уровне 0,01%. Но в следующем году ожидает спада в них на 2-3%. Что, естественно, ставит под вопрос все прогнозы по динамике ВВП. Ведь если вы хотите роста на ВВП на 3% в год и более (а с этого уровня для России начинается устойчивое развитие), тогда инвестиции должны расти не менее чем на 5-6% в год. Равно как и производительность труда. Если этого добиваются, тогда велосипед не падает, так скажем. А если нет, мы на нем выписываем «восьмерки» и можем угодить не в один десяток канав.
Так что внимание к инвестициям естественно, поскольку мы хотим выйти на траекторию восстановительного роста в 2024-2025 годах. Понятно, что без них никакой новой модели развития и структурной перестройки быть не может. А непосредственно статья в «Коммерсанте» вызвана докладом Максима Решетникова президенту 3 ноября. И хотя я редко говорю комплименты в адрес министров, должен отметить, что этот доклад был достаточно системным. Он действительно подвел некий итог работы на выстраивание механизмов инвестиционного стимулирования и оставил немало вопросов на будущее.
Я бы не пугался термина «инвестор последней инстанции» применительно к государству, поскольку бюджетные средства в общем объеме инвестиций составляют не более 16%. Причем в 2022 году у нас пока наблюдается тренд на снижение этой доли. По крайней мере, мы видим его в первом полугодии – а заодно и снижение прибыли предприятий. У нас происходит сокращение объемов прибыли в июле и августе, причем с некоторым ускорением. А ведь это и есть главный источник инвестиций.
Так что внимание регулятора к этой динамике более чем оправдано и актуально. Что же касается предложенных ведомством мер, то они действительно работоспособны, определенный эффект от них есть. Если правильно сработает инструмент для инфраструктурных бюджетных кредитов, распределенный по регионам, то они дадут кумулятивный эффект в 10 триллионов частных инвестиций и позволят создать 300 тысяч рабочих мест. Это, прямо скажем, очень неплохо.
По реструктуризации идея продления также работоспособна, потому что там также ожидается кумулятивный эффект. Это также даст порядка 160-170 тысяч рабочих мест плюс почти 4 триллиона рублей частных инвестиций. И по фабрике проектного финансирования ВЭБ.РФ тоже хорошая практика. Хотя там меньше инвестиционный эффект – там можно ожидать примерно 1 триллион 250 миллиардов рублей частных инвестиций в проекты. Но там важно, что есть не только прямое финансирование, а еще и поручительство ВЭБ.РФ, которое принимается банками.
Эта идея пока немножко сыровата, но в целом почему бы и не использовать ее? Работа над этим идет. И есть еще раз других новаций, которые довольно широко обсуждали и которые могут заработать и дать эффект. Они и в докладе, и в статье были описаны. Посмотрим, как все это будет выглядеть на деле. Тем более что вопросы все еще сохраняются. Например, о том, как же обстоят дела с проблемой эффективности инвестиционных льгот. И так далее.