Олег Калманович (Санкт-Петербург): На смену периода ажиотажа должен придти период нормализации цены, спроса и предложения на газ

Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что конец эпохи. Цены на газ вновь растут всерьез и надолго:

Сейчас на рынке нефтегазовой отрасли стала наблюдаться интересная картина. Котировки черного золота и природного газа перестали двигаться сонаправлено в едином восходящем потоке и перешли к периоду раскорреляции.

Мировые цены на нефть  снижаются на отказе инвесторов от рисковых активов в преддверии ожидания ужесточения монетарной политики американским регулятором — ФРС, а также из-за опасений снижения темпов роста мировой экономики на фоне активного распространения нового штамма коронавируса. Не стоит также забывать о недавнем увеличении квот добычи драгоценного ресурса от ОПЕК+.С учетом этих факторов, начиная с 6 июля, когда был зафиксирован локальный максимум цены нефти марки Brent — 77$ за баррель, котировки успели опуститься почти на 15% — до 67$. 

Однако Европейский рынок газа продолжает штурм новых ценовых максимумов, неуклонно приближаясь к отметке 600 долларов за тысячу кубометров. Как и в случае с нефтяными котировками на рост газовых влияют сразу несколько факторов. Безусловно, одним из важнейших факторов  являются последствия аварии на газоперерабатывающем заводе  в Уренгое и последующее снижение темпов поставки «голубого топлива» в первую очередь в Европу. Спад предложения вызывает  увеличение спроса и, как следствие — рост газовых котировок.

Казалось бы при текущей конъюнктуре крупнейший экспортер газа в стране — ОАО «Газпром» должен задействовать дополнительные альтернативные каналы поставки газа на территорию Европы, но российский нефтегазовый гигант отказался бронировать дополнительные мощности для транзита газа через Украину. Это создает дополнительный дефицит в европейском регионе перед осенне-зимним отопительным периодом и является вторым фактором роста цен. Газпром понять тоже можно — рост цен на природное топливо благотворно сказывается на операционной выручке компании.

Если же разбирать не сиюминутные факторы, а смотреть более глобально, то среднесрочный тренд на укрепление газовых котировок вызван, как и в случае с рынком нефти, восстановлением общемировой экономики и ликвидацией последствий первых волн пандемии. Однако бесконечно рост цен на природный газ продолжаться не может. Рано или поздно высокие котировки «голубого топлива» начнут, а скорее всего, уже начали негативно влиять на спрос, особенно со стороны умеющей считать свои расходы Европы. Это неуклонно будет вызывать рост интереса к альтернативным источникам энергии со стороны потребителя. 

Так что на смену периода ажиотажа должен придти период нормализации цены, спроса и предложения и результатом этого будет усреднение текущих газовых котировок. Да, он может отличаться (в сторону увеличения) от предыдущего пятилетнего ценового коридора — $200–220 за 1 тыс. куб. м, но не так существенно, как сейчас, поскольку рыночные механизмы всегда стремятся найти средневзвешенную цену — баланс спроса и предложения на рынке.

Экспертные мнения