Олег Калманович (Санкт-Петербург): Пока геополитическая напряженность довлеет над «головой» Российской Федерации, серьезного укрепление рубля ждать не приходится

Эксперт Олег Калманович Аналитики ожидают укрепления рубля к началу I квартала 2021 года:

К концу сентября курс рубля вплотную приблизился к ключевому психологическому уровню — 80 рублей за доллар. Ослаблению национальной валюты способствует целый ряд фундаментальных факторов, большинство из них носит геополитический характер. Чтобы сделать прогноз о дальнейшей судьбе нашей денежной единицы, давайте взвесим все за и против. Забегая вперед, негативных факторов пока накопилось значительно больше. Но обо всем по порядку.

Среди отрицательных моментов особняком стоим политическая напряженность вокруг нашей страны. Выборы в Белоруссии, инцидент с Навальным, а также присоединившийся к ним потенциальный конфликт между Арменией и Азербайджаном и гипотетическое участие России в качестве регулятора — все эти факторы вызывают негативную реакцию Запада. И если Америка, занятая сейчас внутренними делами, а если точнее — выборами президента, пока сделала передышку в антироссийской риторике, то их немецкие коллеги вовсю обеспокоены сложившейся ситуацией и грозят нам новыми санкциями.

Это снижает привлекательность России в глазах крупных инвесторов, предпочитающих сейчас выводить капитал из валют развивающихся стран и перекладывать его в корзину защитных активов — прежде всего, в американский гринбек. Индекс RGBI (индекс российских ОФЗ) пока находится в нисходящем тренде, хотя и явно прослеживаются текущие попытки покупателей перехватить инициативу.
Что касается другого фактора, напрямую влияющего на курс рубля, — цен на нефть, то тут ситуация довольно неоднозначная. С одной стороны, угроза второй волны коронавируса может вызвать существенное падение спроса на нефтепродукты, но с другой стороны позитивной новостью для энергетического рынка стал факт повышения Саудовской Аравией цен на ноябрь для покупателей из азиатского региона. Это может свидетельствовать об улучшении спроса со стороны ключевых контрагентов. С точки зрения технической картины, сейчас нефтяные котировки пытаются перейти в восходящую фазу тренда — с целями 45 и 50 долларов за баррель. Если данная тенденция продолжится, это также будет плюсом в копилку нашей национальной валюты.

Наконец, новость о начале продаж валюты со стороны ЦБ РФ от сделки со Сбербанком — это первая весточка о том, что наш регулятор предпринимает шаги для стабилизации курса рубля. Да, защитная интервенция пока проходит на небольших для рынка объемах, но, тем не менее, свидетельствует о том, что падение курса рубля не осталось незамеченным со стороны Центрального Банка.

Если же подводить итоги, то пока геополитическая напряженность довлеет над «головой» Российской Федерации, серьезного укрепление рубля ждать не приходится. На фоне традиционно усиливающейся предвыборной риторики США мы можем увидеть и пробитие ключевого уровня 80 рублей за доллар, и поход бакса дальше к локальному максимуму — 81,90, и даже к историческому экстремуму 2016 года — 86 рублей за доллар. Чтобы мы могли начать говорить о среднесрочном цикле укрепления денежной единицы РФ, рублю нужно пробить и закрепиться ниже важного психологического уровня — 76,5. Это вернет его в тот средневзвешенный коридор цены, в котором рубль находился до роста геополитической напряженности, а именно — 72-77 рублей за доллар. Следим за развитием событий.

Экспертные мнения