Эксперт Олег Калманович рассуждает о том, что Набиуллина допустила еще одно повышение ключевой ставки до конца 2023 года:
После того, как правительство в июне 2022 года отменило требование к российским экспортерам о продаже 50% валютной выручки, курс рубля отправился в свободное плавание. Фарватером цены стала психологическая отметка в 100 рублей за доллар. В августе 23-го «российский валютный борт» достиг своего пункта назначения. Настало время Центральному Банку созывать новый «совет в Филях» и стараться скорректировать курс национальной валюты, не допустив дальнейшую девальвацию.
Начиная с июля текущего года, Банк России уже 4 раз подряд повышает ставку, подняв ее с 7,5% ровно в два раза — до 15%. Сейчас, по мнению председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, учетная ставка находится вблизи необходимых значений, чтобы сдержать раскручивающуюся спираль инфляции. Данная спираль — это взаимодействие двух процессов: процесса роста заработной платы и процесса роста цен. В связи с ростом цен работники требуют повышения заработной платы, однако рост доходов увеличивает денежную массу, что ведет к дальнейшему росту цен и т.д.
Однако исключать еще одного увеличения ставки до конца года Эльвира Сахипзадовна не стала: «Ставка может остаться на этом уровне в этом году, но может быть и еще одно повышение». Такое заявление было сделано на совместном заседании комитетов Госдумы по рассмотрению основных направлений ДКП в 2024-2026 годах.
Главным же инструментарием контроля курса рубля в руках Центрального Банка остается Указ президента от 11 октября об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами в объемах и в сроки, «которые будут установлены правительством». Именно это решение главы государства позволило нацвалюте отступить от барьера в 100 рублей за доллар и двинуться в сторону 90. Собственно, текущими ориентирами для рубля как раз и выступают ближайшие психологические отметки — 90 и 85.
Озвученные ранее задачи банковского регулятора — это возвращение потребительских цен к таргетированному уровню в 4%. Именно увеличивающееся расхождение реальных цен от ориентиров — в середине лета инфляционные показатели перевалили за 7% — стали фундаментальным триггером для недавних действий ЦБ РФ. Ближайшее заседание Банка России состоится 15 декабря. Помимо размера учетной ставки, будет любопытно услышать сопроводительное заявление регулятора и узнать, куда дует монетарный ветер в кулуарах банка, а также планы по денежно-кредитной политики на 2024 год.