Олег Сухарев (Москва): Дефляция, тем более такая незначительная, не представляет никакой опасности в принципе

Эксперт Олег Сухарев рассуждает о том, почему дефляция не вредит российской экономике:

Дефляционные процессы вообще-то редкость в современной инфляционной экономике, хотя они и случаются по тем или иным товарным группам на том или ином интервале времени, который обычно не очень продолжительный, мягко говоря. Однозначно они не имеют системно-довлеющей роли. Экономические кризисы перепроизводства чисто капиталистического свойства, которые возникали в первой половине 20 века, уже во второй половине не наблюдались. В те далекие годы цены падали, поскольку товаров становилось много и снижалась цена, заработная плата, доходы, увеличивалась безработица.

То, что Росстат зафиксировал за неделю дефляцию в 0,17%, а неделей раньше 0,03%, а еще неделей раньше — 0,14%, то это ни о чем. Причина снижения не в том, что товаров много, а в том, что покупательская способность недостаточная в силу низких реальных доходов населения. Таким образом, как я еще в феврале-марте отмечал, денежные власти пережали экономику: сильно сократили совокупный спрос. Однако в России в марте-мае взлет цен был настолько ощутимым, что наблюдаемое снижение может быть вообще не воспринято как таковое.

Люди четко видят и понимают общее повышение цены, инфляцию за последний квартал по тем продуктам, которые покупают в одном и том же магазине. Эта дефляционная коррекция вряд ли изменит их мнение и общее инфляционное видение ситуации, выходящее за границы июля или июня, а измеряемое концом первого и всем вторым кварталом 2022 года. Укрепление рубля в этот период относительно сдерживало цены на импорт: он дешевел при ревальвации. Следовательно, импортированная инфляция сдерживалась. Однако какое влияние было более сильным — сжатого спроса или укрепления рубля, — можно сказать, только разделив действие факторов и проведя соответствующие исследования.

Поскольку дефляцию фиксируют сегодня по продовольственным товарам, то сдерживание импортированной инфляции вследствие ревальвации вряд ли оказывает на это сильное влияние, потому что в ходе импортозамещения импортные аналоги давно замещены отечественным производством. Скорее всего, урожай обеспечивает достаток по товарам, а спрос не отвечает тому, чтобы их покупать, и это работает на понижение цены. Дефляция, тем более такая незначительная, не представляет никакой опасности в принципе. Говорить о спирали дефляции — просто глупо. Нет ничего подобного и вряд ли случится по описываемым обстоятельствам. В России нужна политика поддержки спроса, которая расширит возможности населения потреблять, на что продавцы могут отреагировать повышением цены. Важно сказать следующее: цены и так весьма высоки, даже по тем товарам, по которым зафиксирована дефляция.

Вот сегодня снизили ключевую ставку на 1,5 пункта до 8%. Но это уже сильно запоздавшие действия. Такая политика, безусловно, наносит вред, потому что она отстает и не верна часто по базовым мерам была изначально, а те меры, что верны, запаздывают, и сильно. Снижение ключевой ставки, безусловно, будет поощрять потребление и стимулировать совокупный спрос. Девальвация рубля так же будет играть на выравнивание спроса и предложения, да еще расширять и возможности федерального бюджета. Поэтому данная курсовая политика выгодна российской экономике и многим наживающимся на финансовом рынке группам.