Эксперт Ольга Ергунова рассуждает о том, что РСПП предложил ЦБ перейти к регулированию валютного курса для участников ВЭД:
Предложение РСПП к Центральному банку России перейти к регулированию валютного курса для участников внешнеэкономической деятельности отражает растущую обеспокоенность крупного бизнеса нестабильностью рубля в условиях текущей санкционной ситуации. В условиях плавающего валютного курса, который был принят в 2014 году с переходом на таргетирование инфляции, волатильность рубля значительно возросла, что создает дополнительные риски для бизнеса и инвесторов.
На мой взгляд, поддержка плавающего валютного курса в условиях санкций оказывается не столь актуальной, так как нерезиденты в значительной степени покинули российский валютный рынок. Крупный бизнес видит нестабильность рубля как негативный фактор для экономики, особенно в условиях, когда рубль подвержен большим колебаниям относительно иностранных валют (например, юаня). Уровень волатильности рубля, по сравнению с контролируемыми валютами, такими как юань, оказывает негативное влияние на способность бизнеса планировать долгосрочные инвестиции и развивать экспортно-импортные операции.
Есть, конечно же, плюсы перехода на регулирование валютного курса. Более стабильный курс рубля создаст предсказуемую финансовую среду для компаний, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность. Это снизит валютные риски и позволит бизнесу более точно планировать доходы и расходы. Стабилизация курса рубля может помочь смягчить инфляционное давление, особенно на импортные товары, что также важно для экономики в период структурной адаптации. Стабильный курс рубля повысит его привлекательность для сбережений и инвестиций, создавая более безопасные условия для иностранных инвесторов, работающих в России.
Но введение регулирования курса рубля потребует от ЦБ дополнительных ресурсов и инструментов, что может ограничить его способность управлять денежно-кредитной политикой и таргетировать инфляцию. Существуют риски, что чрезмерное вмешательство в валютный курс может привести к искусственной поддержке рубля, что в долгосрочной перспективе может вызвать искажения в экономике. Контроль над курсом потребует резервов и дополнительных валютных интервенций, что может быть сложно в текущей политической и экономической ситуации.
Если Центральный банк примет рекомендации РСПП и введет временное регулирование валютного курса, это может привести к краткосрочной стабилизации рубля, что окажет положительное влияние на экспортно-импортные операции и снизит уровень неопределенности для бизнеса. Однако такой шаг также может привести к увеличению давления на валютные резервы и к необходимости более активных валютных интервенций. Это, в свою очередь, может снизить гибкость денежно-кредитной политики и вызвать зависимость от внешнеэкономических условий.
В долгосрочной перспективе регулирование валютного курса может способствовать более предсказуемому экономическому планированию, но требует четкого определения сроков и условий завершения данного подхода. Необходимо помнить, что искусственная поддержка курса в условиях санкций должна быть временной мерой.